Les banques centrales disent la partie calme à haute voix

3 décembre 2022 La redaction 137 Views

Écoutez l’épisode ici:

Dans cet épisode du podcast « Fed Watch », Christian Keroles et moi discutons de nos réflexions sur le Débat du FMI qui a eu lieu le 21 avril 2022 entre le président de la Réserve fédérale (Fed), Jerome Powell ; la présidente de la Banque centrale européenne (BCE), Christine Lagarde ; la directrice générale du Fonds monétaire international (FMI), Kristalina Georgieva ; le ministre indonésien des Finances, Sri Mulyani Indrawati ; et la Première ministre de la Barbade, Mia Mottley.

Fed Watch est un podcast destiné aux personnes intéressées par l’actualité des banques centrales et par la manière dont Bitcoin intégrera ou remplacera certains aspects du système financier hérité. Pour comprendre comment le bitcoin deviendra de l’argent mondial, nous devons d’abord comprendre ce qui se passe maintenant.

Plats à emporter

Premièrement, je dois préfacer mon article en disant que ce n’était pas du tout un débat. Ces bureaucrates financiers utilisaient simplement ce forum pour faire passer leur message aux peuples du monde. Ils étaient tous fondamentalement d’accord sur les principaux points, à savoir : l’inflation est élevée et nous pouvons blâmer la Russie pour une grande partie du problème dû aux chocs d’approvisionnement.

Le thème majeur de Lagarde et Powell était que pour ramener l’indice des prix à la consommation (IPC) dans leur fourchette acceptable de 2%, ils doivent freiner la demande dans leurs économies respectives, puisque le moteur de la hausse est dû à un choc d’offre .

Le médium est le message comme dit le proverbe. Bien que cet événement soit destiné à représenter un front uni pour le système financier mondial, nous sélectionnons plusieurs endroits très importants où Powell et Lagarde sont en désaccord une fois que vous creusez un peu plus.

BCE et Fed sur l’inflation

Lagarde décompose les composants du high Taux de variation de l’IPC dans la zone euro en disant que l’énergie a augmenté de 44 % d’une année sur l’autre et constitue 11% de l’indice, et une autre partie importante est due aux prix des aliments — l’IPC de base (IPC excluant l’énergie, les aliments et l’alcool) n’a augmenté que de 2,9 %. Je sais que la plupart des gens dans l’espace Bitcoin n’acceptent pas l’importance du Core CPI et pensent que c’est une arnaque pour cacher l’inflation réelle. Mais dans ce cas, Lagarde a raison. La plupart des hausses de prix en Europe sont dues à un choc d’offre auto-imposé.

Powell parle de l’IPC américain différemment. Il reconnaît l’aspect du choc de l’offre, mais sa vision principale du côté de l’offre est que l’économie américaine est en feu et que son marché du travail est très tendu. Il mentionne le marché du travail à plusieurs reprises, affirmant que l’offre ne peut pas suivre la hausse de la demande, contrairement à l’Europe où l’offre est réduite par rapport à la demande.

Keroles et moi réagissons à ces deux points de vue des chefs de banque centrale.

Le coucher du soleil de la mondialisation

Nous soulignons un autre échange très important de la table ronde du FMI lorsque le modérateur s’interroge sur le déclin de la mondialisation. Powell dit qu’il est tout à fait possible que nous assistions à un renversement de la mondialisation, tandis que Lagarde « plaide la cause de l’Europe » pour une simple révision des termes de l’échange.

Je pense que cela expose une différence fondamentale entre ces deux économies et dans le podcast, nous prenons le temps de détailler cela plus en profondeur. Qu’il suffise de dire dans cet article que les États-Unis sont plus autosuffisants et finalement moins préoccupés par le sort de la mondialisation que l’Europe. L’Europe est redevable à l’économie mondiale pour ses clients et ses intrants énergétiques.

La réponse de Bitcoin à Lagarde et Powell

En tant qu’émission Bitcoin, Keroles et moi prenons beaucoup de temps pour discuter de la façon dont le bitcoin résout ces problèmes du système financier dont parlent Powell et Lagarde.