Les traders s’attendent à une nouvelle baisse du prix de l’Ethereum avant l’expiration des options de 550 millions de dollars vendredi.

Le gain de 330 % d’Ether (ETH) depuis le début de l’année a été largement alimenté par la croissance de la finance décentralisée et l’explosion des jetons non fongibles. La preuve en est qu’OpenSea, la plus grande place de marché des NFT, a dépassé la marque impressionnante de 10 milliards de dollars en volume d’échange cumulé.

Cependant, les traders s’inquiètent du fait que la correction de 15 % qui a suivi le sommet historique de 4 870 $ le 10 novembre pourrait indiquer qu’un mouvement baissier plus important est en place. La rupture du canal ascendant de 55 jours renforce cette thèse et l’expiration des options Ether de 550 millions de dollars vendredi favorisera probablement les ours.

Prix de l’Ether/USD sur Bitstamp. Source : TradingView

La valeur totale de 86 milliards de dollars d’Ethereum bloquée dans des contrats intelligents, représente 70% du marché et cette métrique a augmenté de 25% au cours des deux derniers mois, signalant que le leader du secteur n’a pas été affecté par les frais de gaz moyens de 50 dollars du réseau.

Valeur totale verrouillée (TVL) ajustée du réseau Ethereum en USD. Source : Debank.com

Les incertitudes réglementaires, notamment aux États-Unis, ont éclipsé l’envolée des marchés des crypto-monnaies. Par exemple, le 18 octobre, le bureau du procureur général de New York a émis une ordonnance de cessation et d’abstention à l’encontre de deux plateformes de prêt de crypto-monnaies opérant dans l’État.

Le 1er novembre, le groupe de travail du président sur les marchés financiers (PWG) a publié un rapport axé sur les risques que présentent les monnaies stables pour les utilisateurs et la stabilité financière. Le rapport exhorte le Congrès à publier un cadre prudentiel fédéral, en invoquant la compétence de la SEC et de la CFTC.

Plus récemment, le 16 novembre, les législateurs américains ont commencé à se battre contre les changements apportés aux règles de déclaration fiscale pour les transactions en crypto-monnaies supérieures à 10 000 dollars dans le projet de loi sur les infrastructures récemment adopté. Un groupe de membres du Congrès a demandé des révisions pour exclure les mineurs, les validateurs et les développeurs de portefeuilles à des fins fiscales dans le cadre du Bipartisan Infrastructure Framework (BIF).

Quelle que soit la raison de la récente faiblesse du prix de l’Ether, l’optimisme excessif des haussiers sur l’expiration des options ETH 550 millions de dollars de vendredi donnera probablement aux baissiers des munitions supplémentaires pour faire baisser le marché.

Intérêt ouvert global des options Ether pour le 19 novembre. Source : Bybt

À première vue, la valeur des 275 millions de dollars d’options d’achat (call) correspond pratiquement à la valeur des 280 millions de dollars d’instruments de vente (put) d’ETH. Pourtant, le ratio call/put de 0,98 est trompeur car certains de ces prix semblent désormais exagérés.

Par exemple, si le prix de l’éther reste inférieur à 4 400 $ à 8 h UTC le 19 novembre, seuls 7 % des options d’achat seront disponibles à l’expiration. Ainsi, le droit d’acheter de l’Ether à 4 400 $ n’a aucune valeur s’il se négocie en dessous de ce prix.

Les ours dominent complètement l’expiration de vendredi.

Voici les quatre scénarios les plus probables pour l’expiration du 19 novembre. Le déséquilibre en faveur de l’un ou l’autre côté représente le profit théorique. En d’autres termes, en fonction du prix d’expiration, la quantité de contrats call (achat) et put (vente) devenant actifs varie :

  • Entre 4 000 et 4 100 dollars : 80 calls contre 35 100 puts. Le résultat net favorise les instruments put (bear) de 140 millions de dollars.
  • Entre 4 100 et 4 200 dollars : 340 calls contre 30 000 puts. Le résultat net favorise les instruments put (bear) de 120 millions de dollars.
  • Entre 4 200 et 4 400 dollars : 4.840 calls contre 16.900 puts. Le résultat net est de 60 millions de dollars en faveur des instruments de type put (bear).
  • Au-dessus de 4 400 $ : 7 640 calls contre 8 700 puts. Le résultat net est égal.

Cette estimation brute tient compte des options d’achat (call) utilisées dans les stratégies haussières et des options de vente (put) utilisées exclusivement dans les transactions neutres à baissières. Cependant, un trader aurait pu vendre une option d’achat, obtenant ainsi une exposition négative à l’éther au-dessus d’un prix spécifique. Malheureusement, il n’y a pas de moyen facile d’estimer cet effet.

Les ours ont une chance claire de s’assurer un profit de 140 millions de dollars.

Actuellement, le prix de l’Ether se négocie à près de 4 150 $, et il y a des incitations en place pour que les ours poussent l’ETH en dessous de 4 100 $ avant l’expiration de vendredi. Dans ce cas, leurs profits estimés atteignent 140 millions de dollars.

D’autre part, compte tenu de la correction de 12% de l’Ether au cours des trois derniers jours, les haussiers seraient plus qu’heureux de prendre une perte de 60 millions de dollars si le prix d’expiration de l’ETH se situe au-dessus de 4 200 $.

Éviter une perte de 140 millions de dollars est le meilleur scénario des haussiers à l’heure actuelle, compte tenu du scénario baissier causé par les incertitudes réglementaires.

Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de l’auteur. auteur et ne reflètent pas nécessairement les opinions de Cointelegraph. Tout investissement et toute opération commerciale comportent des risques. Vous devez effectuer vos propres recherches avant de prendre une décision.