Les haussiers de l’Ethereum vont probablement gagner 130 millions de dollars sur les options ETH malgré la chute de deux semaines

Les investisseurs en éther (ETH) n’ont aucune raison de se plaindre après les 344 % de gains accumulés en 2021 jusqu’au 24 novembre. Pourtant, les analystes craignent que le test de résistance de 4 000 $ du 19 novembre forme un canal descendant qui vise 3 600 $ d’ici la mi-décembre, soit une correction de 18 % par rapport au prix actuel de 4 400 $.

Bien que le bitcoin (BTC) ait été surclassé de 16 % au cours du seul mois dernier et que la paire ETH/BTC ait atteint des sommets de 10 semaines, l’éther semble avoir du mal à s’imposer.

Prix de l’Ether/USD sur Bitstamp. Source : TradingView

Les utilisateurs continuent de se plaindre des frais de gaz d’Ethereum, qui s’élèvent en moyenne à plus de 45 $ au cours des trois dernières semaines. Aussi problématique que cela puisse être, cela ne laisse aucun doute sur le fait que les plus grands marchés de la finance décentralisée (DeFi) et des jetons non fongibles (NFT) continuent de prospérer sur Ethereum.

Les incertitudes réglementaires croissantes aux États-Unis restent un facteur limitant décisif pour le rallye de l’Ether. Le 24 novembre, la Securities and Exchange Commission, ou SEC, a précisé que le panel crypto de la réunion publique prévue le 2 décembre se concentrerait sur le cadre réglementaire.

Même le million d’ETH brûlé depuis la mise en œuvre de l’EIP-1559 en août n’a pas suffi à maintenir le prix de l’Ether à des sommets historiques. Comme le réseau émet environ 5,4 millions d’ETH par an, l’Ether reste un actif inflationniste. Néanmoins, le prix de l’Ether a augmenté de 16 % par rapport au Bitcoin depuis le 25 octobre, reflétant partiellement cet impact.

Les options d’achat haussières dominent l’expiration des options ETH de vendredi.

Malgré la correction de 10 % à 4 400 $ depuis le sommet historique de 4 850 $ du 10 novembre, les options d’achat d’Ether dominent largement l’expiration de vendredi.

Intérêt ouvert global des options Ether pour le 26 novembre. Source : Coinglass

La zone verte représentant les 820 millions de dollars d’options d’achat (call) est la part du lion de l’expiration du 26 novembre. Comparé aux 440 millions de dollars d’instruments de vente (puts), il y a une différence de 87%.

Néanmoins, le ratio call/put de 1,87 ne doit pas être pris au pied de la lettre, car la récente chute de l’ETH va probablement effacer 77 % des paris haussiers. Par exemple, si le prix de l’Ether reste inférieur à 4 400 $ à 8h00 UTC le 26 novembre, seulement 165 millions de dollars de ces options d’achat seront disponibles à l’expiration.

En d’autres termes, à quoi bon détenir le droit d’acheter de l’Ether à 4 400 ou 4 600 dollars s’il se négocie en dessous de ce prix ?

Les baissiers ont besoin d’un ETH à moins de 4 200 $ pour équilibrer la balance.

Voici les trois scénarios les plus probables en fonction de l’action actuelle des prix. Le nombre de contrats d’option disponibles le 26 novembre pour les haussiers (call) et les baissiers (put) varie en fonction du prix d’expiration de l’ETH. Le déséquilibre en faveur de chaque côté constitue le profit théorique :

  • En dessous de 4 100 $ : 15 400 calls contre 15 200 puts. Le résultat est équilibré.
  • Entre 4 200 et 4 500 dollars : 38 400 calls contre 8 800 puts. Le résultat net est de 130 millions de dollars en faveur des instruments de type call (achat).
  • Au-dessus de 4 500 $ : 50 200 calls contre 2 300 puts. Le résultat net favorise les instruments d’achat (haussiers) de 215 millions de dollars.

Cette estimation grossière considère que les options d’achat sont utilisées dans les paris haussiers et les options de vente exclusivement dans les transactions neutres à baissières. Néanmoins, cette simplification excessive ne tient pas compte de stratégies d’investissement plus complexes.

Par exemple, un trader aurait pu vendre une option de vente, obtenant ainsi une exposition positive à l’éther au-dessus d’un prix spécifique. Mais malheureusement, il n’y a pas de moyen facile d’estimer cet effet.

Les deux parties ont des incitations à faire bouger le prix

Les ours ont besoin d’un mouvement de 7,5 % de 4 400 $ à moins de 4 100 $ pour équilibrer la balance et éviter une perte de 130 millions de dollars. D’autre part, les haussiers ont besoin d’une augmentation de 2,3 % du prix à 4 500 $ pour augmenter leurs profits de 85 millions de dollars.

Les traders doivent considérer que la quantité d’efforts qu’un vendeur doit fournir pour faire pression sur le prix est immense et généralement inefficace pendant les marchés haussiers. Actuellement, les incitations du marché des options sont équilibrées, favorisant la fourchette de prix de 4 200 à 4 500 $, ce qui permet aux haussiers de réaliser un profit de 130 millions de dollars le vendredi 26 novembre.

Les points de vue et les opinions exprimés ici sont uniquement ceux de l’auteur. auteur et ne reflètent pas nécessairement les opinions de Cointelegraph. Tout investissement et toute opération de trading comportent des risques. Vous devez effectuer vos propres recherches avant de prendre une décision.

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