L’administration Biden publie un rapport sur la réglementation des pièces stables

Le groupe de travail du président sur les marchés financiers, la Federal Deposit Insurance Corporation et l’Office of the Comptroller of the Currency ont publié un rapport sur la surveillance réglementaire des monnaies stables et du DeFi.

Les lignes de bataille ont été tracées entre le gouvernement fédéral et l’industrie de la crypto-monnaie, même s’il n’y a pas d’odeur de poudre à canon brûlée. L’administration Biden a publié un rapport décrivant ses intentions de s’attaquer à l’industrie de la crypto-monnaie, en demandant au Congrès d’émettre une directive pour que les émetteurs de monnaies stables s’enregistrent en tant que banques à charte ou institutions de dépôt assurées. Le rôle d’une banque à charte est d’accepter et de gérer les dépôts monétaires des particuliers et des organisations, et de prêter de l’argent.

Une banque à charte doit généralement obtenir l’autorisation du gouvernement pour fonctionner et possède une charte qui décrit son fonctionnement et qui est parfois émise par le gouvernement fédéral. L’un des règlements peut être que la banque doit avoir un capital minimum requis, ce qui est sans doute le cas dans ce rapport Biden. L’administration est préoccupée que les monnaies stables, qui valent exactement 1 dollar chacune, ne sont pas soutenues par des bons du Trésor ou des réserves de liquidités proportionnelles de la part de ceux qui les émettent, ce qui pourrait entraîner l’intervention du gouvernement fédéral pour fournir des liquidités lorsque la monnaie stable ne fonctionne pas et que les gens paniquent.

Réglementer, ne pas fermer

En traçant les lignes de bataille, l’administration Biden espère convaincre le secteur des crypto-monnaies qu’une réglementation sans ambiguïté serait positive à long terme. Et elle peut l’être, si cela signifie permettre au secteur de fonctionner, au lieu de le fermer, comme cela a été fait récemment en Chine.

Les émetteurs de stablecoins qui cherchent à rester dans le jeu à long terme feraient bien de concéder que le fait d’être réglementé comme les banques préserve un certain degré de protection fédérale. Dans le cas d’un défaut de paiement d’un émetteur de stablecoins, la FDIC pourrait payer les clients.

Les stablecoins sont utilisés dans les contrats intelligents qui sont les blocs de construction de DeFi. Les deux plus grandes pièces stables sont Tether (USDT) et USD Coin (USDC). Les monnaies stables ne représentent qu’une petite partie des actifs numériques présents sur le marché, néanmoins, 75 % des échanges se font entre une monnaie stable et un autre jeton.

La réglementation pourrait-elle aboutir à la résilience du DeFi ?

Le secteur de la crypto-monnaie a généralement rechigné devant les tentatives de réglementation fédérale. Elle s’est battue avec acharnement contre les nouvelles règles de déclaration d’impôt qui attendent d’être adoptées par la Chambre des représentants. Cependant, l’industrie de la crypto, en particulier les institutions DeFi, doivent concéder que leur industrie de niche a vu sa juste part de hacks. Belt Finance, le clone de Binance Smartchain, a vu 6,2 millions de dollars retirés de ses coffres dans un exploit de prêt flash au cours du premier semestre de 2021. Rari Capital a été victime d’un piratage en 2021 qui lui a fait perdre 10 millions de dollars, qu’elle a remboursés par le biais de fonds de développement.

À la décharge de l’industrie du crédit à la consommation, cinq institutions se sont remises des piratages, notamment Compound, Yearn Finance, Sushiswap, Cover Protocol et Alpha Finance Labs. Récemment, cependant, Compound a connu un paiement massif de 90 millions de dollars en raison d’un bug. Les multiples incidents impliquant la sortie d’importantes sommes d’argent des institutions DeFi soulèvent la question de la résilience fiscale de ces institutions, et de la possibilité pour les institutions fédérales et DeFi de conclure une trêve mutuellement bénéfique pour assurer la pérennité du secteur.

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