Analyse en chaîne Bitcoin (BTC): MVRV donne un signal bas
Être[in]Crypto regarde Indicateurs en chaîne Bitcoin (BTC), se concentrant cette semaine sur la valeur marchande à la valeur réalisée (MVRV) et son passage en territoire négatif.
Score Z MVRV
Le MVRV est un indicateur qui mesure le rapport entre les niveaux de capitalisation boursière et réalisée. Les valeurs supérieures à 1 indiquent que la capitalisation boursière est supérieure à la capitalisation réalisée. Le Z-score MVRV utilise ensuite un écart type afin de normaliser les valeurs. Ainsi, les valeurs négatives indiquent que la capitalisation boursière est inférieure à la capitalisation réalisée.
Historiquement, les valeurs comprises entre 7 et 9 ont coïncidé avec les sommets du cycle du marché, tandis que celles inférieures à 0 avec les creux. L’indicateur est en baisse depuis le 1er octobre.
Outre mars 2020, les autres moments (cercles noirs) au cours desquels l’indicateur est passé en territoire négatif ont nécessité un certain temps avant que le fond ne soit atteint.
En 2012, le creux a été atteint deux mois après que l’indicateur soit passé pour la première fois en territoire négatif.
En 2015, il a été atteint 12 jours après le premier passage de l’indicateur en territoire négatif. Enfin, en 2018, il a été atteint environ un mois après le premier passage de l’indicateur en territoire négatif.
En 2022, MVRV est passé en territoire négatif pour la première fois le 12 juin. Le creux actuel a été atteint le 18 juin, six jours seulement après le premier croisement.
Ainsi, bien qu’il soit possible qu’un creux ait été atteint selon cet indicateur, ce serait relativement rapide par rapport à de tels mouvements dans l’histoire précédente. L’exception est mars 2020, au cours de laquelle le creux a été atteint le jour même où MVRV est passé en territoire négatif.
Jours BTC MVRV est à perte
Les jours où MVRV est à perte peuvent être mieux visualisés en utilisant le Table de travail. Comme on peut le voir par les cercles noirs, les moments où le prix BTC tombe en dessous du prix réalisé (ligne orange) sont associés à des lectures négatives dans MVRV.
Comme indiqué ci-dessus, il y a eu quatre fois dans l’historique des prix de BTC, la baisse en cours étant la cinquième.
Une observation intéressante est que même lorsque le fond a été atteint peu de temps après le premier croisement, comme ce fut le cas en 2015, il a fallu beaucoup de temps pour que MVRV revienne en territoire positif. Plus précisément, l’indicateur est passé en territoire positif en octobre 2015, environ 10 mois après le premier croisement baissier.
Cependant, alors que le prix BTC s’est consolidé en dessous du prix réalisé (orange), il a tout de même créé des sommets plus élevés et n’est pas tombé en dessous du prix de janvier 2015. Ainsi, alors qu’il a fallu un certain temps à BTC pour initier un autre mouvement à la hausse, le fond a été atteint assez rapidement après le premier croisement baissier.
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