Yuga Labs menacé d’un possible recours collectif
Le mois dernier, Yuga Labs, la société de 4 milliards de dollars derrière la populaire collection NFT Bored Ape Yacht Club (BAYC), a fait la une des journaux par poursuivre un artiste éminent pour contrefaçon de marque.
Maintenant, l’entreprise peut se retrouver de l’autre côté de la salle d’audience.
Le cabinet d’avocats Scott + Scott organise actuellement un recours collectif contre Yuga Labs, selon une annonce du cabinet en fin de semaine. Le procès alléguera que Yuga a faussement promu les NFT Bored Ape et ApeCoinle jeton Ethereum natif de la collection, en tant que titres aux rendements garantis mais dont la valeur a en réalité chuté au cours des trois derniers mois.
Les plaignants de l’affaire n’ont pas encore déposé de plainte officielle devant un tribunal fédéral. Scott + Scott est toujours au stade préliminaire de la recherche de plaignants qui ont subi des pertes en association avec l’achat de NFT et de jetons soutenus par Yuga d’avril à juin. La firme n’a pas immédiatement répondu à une demande de commentaire sur cette histoire.
La clé du succès de la poursuite, une fois déposée, sera la décision du tribunal quant à savoir si les jetons non fongibles sont des titres, similaires à une action dans une société qui pourrait prendre de la valeur. Si un tribunal conclut que les NFT BAYC sont des valeurs mobilières, alors Yuga Labs n’aurait pas respecté les obligations de divulgation et d’enregistrement nécessaires qui accompagnent l’offre de valeurs mobilières.
Mais cela peut être long.
« Je vois très, très, très peu de chances que la SEC veuille intervenir et … caractériser cela [Bored Ape NFT collection] comme garantie », a déclaré Brian Fyre, professeur de droit à l’Université du Kentucky. « Je pense qu’ils vont résister bec et ongles, car cela leur ouvrirait une énorme boîte de Pandore et les obligerait à réglementer toutes sortes d’autres choses qu’ils ne veulent pas réglementer. »
La Securities and Exchange Commission s’est jusqu’à présent abstenue d’étiqueter de manière décisive tout NFT comme un titre. Cela peut avoir quelque chose à voir avec le fait qu’une telle décision placerait probablement le marché de l’art plus large sous la compétence de la SEC, ce à quoi l’agence a longtemps résisté.
« Je n’ai pas vraiment l’impression que la SEC sait encore ce qu’elle veut faire. Et en fait, à certains égards, je crains qu’ils ne sachent pas ce qui se passe.
Techniquement, la question de savoir si une offre financière constitue un titre est déterminée par le soi-disant «test de Howey», une évaluation à quatre volets établie par la Cour suprême en 1946. Mais en réalité, les choses ne sont pas si noires et blanches.
« Vous savez quand quelque chose est une sécurité ? Lorsque la SEC décide qu’elle veut le réglementer, cela devient alors une sécurité », a déclaré Fyre. « La vraie question est la suivante : la SEC veut-elle réglementer ce marché particulier ? Et la réalité est que la SEC ne veut pas réguler le marché de l’art.
Le recours collectif potentiel contre Yuga alléguera effectivement que les clients ont acheté des œuvres d’art, s’attendant à ce qu’elles augmentent en valeur en fonction de la réputation d’un artiste (ou ici, d’une collection). Si les tribunaux ont conclu que Yuga Labs est sur le crochet ici, il n’est pas plus difficile pour la SEC de commencer à réglementer les ventes de peintures, sculptures et tapisseries – des articles très différents des stocks, le pain et le beurre de l’agence.
Ainsi, classer les collections NFT de Yuga en tant que titres peut constituer une bataille difficile. Mais le procès alléguera également que le jeton natif de BAYC, ApeCoin, est une sécurité – et cet argument pourrait avoir plus de poids.
ApeCoin, une crypto-monnaie lancée par Yuga en mars, accorde aux détenteurs la possibilité de voter sur les propositions de gouvernance d’ApeCoin DAO, une organisation autonome décentralisée qui prend des décisions liées à l’écosystème Bored Ape Yacht Club. La valeur de la pièce a tendance à fluctuer avec la fortune de BAYC et Yuga Labs.
« Quelque chose comme ApeCoin, je pourrais certainement voir la SEC dire que cela ressemble beaucoup à une part dans une entreprise », a déclaré Fyre.
Bien que le gouvernement fédéral se soit largement abstenu de qualifier les NFT de valeurs mobilières, le mois dernier, le ministère de la Justice a accusé un ancien cadre du marché NFT OpenSea de délit d’initié. Les accusations allèguent que l’exécutif a effectué des transactions informées par des connaissances d’initiés sur les collections NFT qui seraient présentées sur la page d’accueil d’OpenSea.
« La bizarrerie à ce sujet, c’est comment faites-vous un délit d’initié à moins que vous ne le fassiez avec quelque chose qui est un titre, négociant sur un marché boursier? » dit Fire.
Mais bien qu’il ait qualifié les actions de l’exécutif de «délit d’initié», le ministère de la Justice ne l’a accusé que de fraude électronique et de blanchiment d’argent, évitant tout étiquetage formel des articles échangés – les NFT – comme des valeurs mobilières.
Cette poursuite contre Yuga pourrait forcer la SEC à s’engager enfin à savoir si elle considère les NFT, ou même les jetons de gouvernance comme ApeCoin, comme des valeurs mobilières. Ou, l’agence mavous élisez à nouveau à botter.
« Je n’ai pas vraiment l’impression que la SEC sait encore ce qu’elle veut faire », a déclaré Fyre. « Et en fait, à certains égards, je crains qu’ils ne sachent pas ce qui se passe. »
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