Voyager annonce une exposition importante à Three Arrows Capital
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Exposition du livre de prêt de Voyager
Tôt le 22 juin 2022, Voyager numériqueune société de cryptographie qui permettait aux utilisateurs de déposer sur leur plateforme pour un rendement, a annoncé qu’elle avait subi d’importantes pertes sur les prêts accordés à Three Arrows Capital.
Leur annonce fait suite à certaines de nos suspicions la semaine dernière concernant Voyager et leurs contreparties prêteuses.
Maintenant, en regardant le communiqué de presse de Voyager aujourd’hui sur l’exposition à 3AC, composé de 15 250 BTC et 350 millions de dollars USDC, lorsque vous marquez le bitcoin à sa valeur à la fin du premier trimestre, vous obtenez une valeur approximative de 1,04 milliard de dollars ou presque exactement le montant prêté aux contreparties A et B combinées. Le travail de détective débutant vous amène à découvrir que 3AC, anciennement basé à Singapour, a déménagé dans les îles Vierges britanniques l’année dernière avant de déménager à nouveau à Dubaï ce printemps.
Le cours de l’action de Voyager Digital a chuté à la nouvelle de l’exposition de la société à 3AC.
Effet de levier non garanti
Le dernier mois dans l’industrie de la cryptographie devrait servir de leçon aux participants expérimentés et nouveaux. Le « rendement », souvent généré avec des couches d’effet de levier non garanti sur les actifs au porteur, est une bombe à retardement. L’une des principales raisons pour lesquelles les effets de la «contagion» ont été si forts est due à cet effet de levier non garanti.
L’emprunt garanti est une chose : vous postez sur des bitcoins garantis afin d’emprunter des dollars, et si le taux de change BTC/USD baisse, l’emprunteur doit soit :
- Déposez plus de garanties
- Rembourser la dette libellée en dollars
- Liquider le bitcoin pour rembourser la dette
Les prêts non garantis et les risques systémiques qu’ils présentent dans toute une industrie sont précisément ce que le bitcoin a été créé pour arrêter.
« Le problème fondamental de la monnaie conventionnelle est toute la confiance nécessaire pour la faire fonctionner. Il faut faire confiance à la banque centrale pour ne pas déprécier la monnaie, mais l’histoire des monnaies fiduciaires est pleine de manquements à cette confiance. Il faut faire confiance aux banques pour détenir notre argent et le transférer par voie électronique, mais elles le prêtent par vagues de bulles de crédit avec à peine une fraction en réserve. — Satoshi Nakamoto
Pour le bien de l’industrie et du taux de change du bitcoin, on peut espérer que nous avons entendu le dernier des effets de deuxième et troisième ordre de la contagion.
