Une réponse aux conférences de presse des banques centrales
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« Fed Watch » est le podcast macro pour les Bitcoiners. Dans chaque épisode, nous discutons de l’actualité macroéconomique à travers le monde, en mettant l’accent sur les banques centrales et les devises.
Dans cet épisode, Christian Keroles et moi écoutons et réagissons aux faits saillants des deux conférences de presse des banques centrales de ce mois-ci avec le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, et la présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde. Les banques centrales sont l’une des institutions les plus mal comprises de notre monde moderne. De nombreux analystes vous disent simplement ce que pensent la Fed ou la BCE et ce qu’ils font pour perturber l’économie mondiale, mais dans notre émission, nous aimons vous donner des sources primaires à partir desquelles vous pouvez commencer à vous forger votre propre opinion éclairée.
Nous diffusons en direct la plupart de nos émissions sur la chaîne YouTube de Bitcoin Magazine les mardis à 15h00, heure de l’Est. Marquez vos calendriers !
Faits saillants et réactions de la conférence de presse de la Fed
Powell’s commentaires ont été soulignés par quelques récits. Ces affirmations sont simplement ce que la Fed dit qu’elle fait :
- Leur principale préoccupation est la lutte contre l’inflation.
- Ils s’adapteront aux nouvelles données.
- Un marché de l’emploi tendu menace d’exacerber l’inflation.
- Ils ne peuvent pas influer sur l’offre, ils vont donc comprimer la demande pour faire baisser les prix.
La principale mesure guidant le cours des hausses de taux de la Fed est l’IPC et les anticipations « d’inflation ». Il existe plusieurs façons de les mesurer, mais la Fed utilise des enquêtes auprès des consommateurs. Il existe une distinction essentielle entre les enquêtes et les attentes dérivées du marché, car les enquêtes ne distingueront pas les sources d’augmentation des prix alors que les mesures dérivées du marché le feront.
Vous trouverez ci-dessous l’enquête de la Fed sur les anticipations d’inflation. Vous pouvez voir que la prédiction médiane est supérieure à 8 %.
Cependant, les données dérivées du marché, à savoir les points morts à 5 et 10 ans et le forward 5 ans-5 ans, montrent des anticipations d’inflation autour de 2,5 %. Qu’est-ce qui explique cette énorme différence ? C’est parce que les données dérivées du marché mesurent l’impression monétaire réelle, ou en d’autres termes, l’inflation réelle. Les données d’enquête, quant à elles, mesurent les hausses de prix des génériques qui sont beaucoup plus fortement affectées par les chocs d’offre ; dans ce cas, des chocs d’offre auto-imposés.
Taux d’inflation point mort sur 5 ans
Point mort d’inflation sur 10 ans
Anticipations d’inflation à 5 ans et à 5 ans
Accords de prise en pension à un jour
Faits saillants et réactions de la conférence de presse de la BCE
On écoute aussi quelques clips de Lagarde conférence de presse. Ici, nous obtenons une saveur pour les récits formatifs de la BCE :
- L’inflation est la faute de COVID-19 et de Vladimir Poutine.
- Leur conseil d’administration a habilement formulé un voyage vers la normalité.
- Ils commenceront à relever leurs taux et à resserrer leur bilan en juillet.
- Ils se consacrent à «l’anti-fragmentation», ou en d’autres termes, à éviter une crise de la dette européenne 2.0 et à maintenir la cohésion de la zone euro.
- Ils disposent d’outils tout-puissants.
La BCE fait face à un défi différent de celui de la Fed. La BCE doit relever les taux pour certains des pays les plus endettés, déjà avec des partis anti-européens en pleine croissance, et ils sont confrontés à des effets inégaux, comme on peut le voir avec les spreads de crédit en Italie par exemple.
Voilà pour cette semaine. Merci aux spectateurs et auditeurs. Si vous aimez ce contenu, abonnez-vous, révisez et partagez !
Ceci est un article invité par Ansel Lindner. Les opinions exprimées sont entièrement les leurs et ne reflètent pas nécessairement celles de BTC Inc. ou de Bitcoin Magazine.