Sur les critiques de Wall Street à l’égard du bitcoin
Récemment, j’ai eu le privilège de lire une article d’opinion dans le New York Magazine décrivant les positions très publiques de plusieurs investisseurs de Wall Street et d’universitaires concernant le bitcoin. Plus particulièrement, le professeur de l’université de New York Nassim Taleb (qui avait auparavant été favorable au bitcoin, citant son potentiel à aider les individus à contourner les marchés de capitaux) a qualifié le bitcoin de « système de Ponzi », tandis que le gestionnaire de fonds spéculatifs John Paulson a déclaré que toutes les crypto-monnaies sont essentiellement « sans valeur ». Cette critique, compte tenu à la fois des circonstances et du parcours des individus en question, est logique. Un pourcentage important d’investisseurs traditionnels se méfient du bitcoin parce qu’il ne ressemble tout simplement à rien de ce qu’ils ont vu auparavant. Les détracteurs citent souvent ce qu’ils considèrent comme un manque fondamental de valeur intrinsèque des actifs numériques comme la principale raison de leur réticence, la volatilité venant juste après. La question qui se pose alors est la suivante : ont-ils raison ? Ce billet vise à répondre à cette critique traditionnelle tout en expliquant pourquoi le bitcoin domine actuellement et continuera de dominer le marché des actifs numériques dans son ensemble.
La critique de John Paulson résume une grande partie de ce que de nombreux investisseurs traditionnels considèrent comme fondamentalement mauvais avec le bitcoin et les cryptocurrences en général :
Cette critique n’est pas une critique de la technologie du bitcoin, mais plutôt une critique de sa décentralisation. Les investisseurs s’attendent à ce que la valeur des actifs soit liée à une entité physique, que ce soit un gouvernement ou une société. Par exemple, si j’étais un investisseur traditionnel, j’achèterais des actions Tesla parce que j’aime beaucoup leur produit et que je m’attends à ce que la valeur de leur entreprise augmente à mesure que les voitures électriques deviennent un choix plus viable pour les consommateurs. Je m’attendrais donc à une augmentation correspondante de la valeur de mes actions. Les consommateurs, les commerçants et les employeurs des États-Unis utilisent le dollar américain pour leurs transactions car il est soutenu par le gouvernement américain. Dans le cas du bitcoin, il n’y a pas d’entité unique qui représente ou soutient l’actif, le réseau peer-to-peer et le marché déterminant respectivement la direction et la valeur du bitcoin.
Cependant, cela ne rend pas le bitcoin sans valeur. La technologie, la communauté et l’adoption de Bitcoin indiquent le contraire. Plus précisément, la technologie et le réseau peer-to-peer de Bitcoin en font un actif plus sûr. Une analyse directe et spécifique de l’investissement peut être faite en analysant simplement la technologie du bitcoin. À l’instar de la logique d’investissement ci-dessus, une personne peut tout aussi bien analyser la robustesse du réseau Bitcoin et vérifier s’il est adopté par d’autres. Par ailleurs, une compréhension de base du fonctionnement du réseau Bitcoin aidera les gens à voir comment sa décentralisation le protège d’une défaillance massive. Par exemple, le minage de Bitcoin est devenu l’un des aspects les plus précieux du réseau Bitcoin, des sociétés et des organisations entières se formant pour tirer parti de la puissance de traitement partagée. Bien que la validité du modèle de preuve de travail et du minage soit un sujet de discussion pour un autre article, la nature distribuée du minage protège le bitcoin dans une certaine mesure. Si une grande société minière devait faire faillite ou échouer, le prix du bitcoin en prendrait certainement un coup, et pourrait même s’effondrer. Pourtant, cela ne rendra pas la valeur du bitcoin complètement nulle. En effet, le travail nécessaire à la gestion du bitcoin n’a jamais été, et ne sera jamais, entre les mains d’une seule entité. Il n’en va pas de même pour les actifs traditionnels, pour lesquels l’effondrement de l’institution centralisée à l’origine de l’actif entraîne la perte de valeur de ce dernier. La valeur du bitcoin découle de sa décentralisation et, en fin de compte, il est plus fort grâce à elle.
En conclusion, le bitcoin est l’une des technologies les plus novatrices développées au 21e siècle. La valeur du bitcoin va au-delà de sa valeur marchande ; il a transformé, et continuera de transformer, de multiples industries, en particulier la finance. Les critiques qui affirment que le bitcoin n’a « aucune valeur » ne saisissent pas l’impact que le bitcoin aura sur le monde.
Ce texte est une contribution d’Archie Chaudhury. Les opinions exprimées sont entièrement les siennes et ne reflètent pas nécessairement celles de BTC Inc. ou de la Banque mondiale. Bitcoin Magazine.