Pourquoi Ethereum est « évidemment » une sécurité
Le PDG de MicroStrategy et taureau bitcoin, Michael Saylor, confirme sa croyance dans le statut d’Ethereum en tant que sécurité en raison de sa variabilité.
Il parlait sur le Altcoin Quotidien Chaîne YouTube, où le co-animateur Aaron Arnold a dit que la sénatrice Cynthia Lummis (R-Wyo), co-sponsor de la loi sur l’innovation financière responsable, lui attribue le mérite d’avoir aidé à définir Ethereum comme une marchandise.
Selon le projet de loi, tout jeton numérique suffisamment décentralisé, une distinction quelque peu opaque, devrait être considéré comme une marchandise et relever de la compétence de la Commodities and Futures Trading Commission (CFTC) plutôt que de la Securities and Exchange Commission (SEC).
Une marchandise ne peut pas être changée
Les caractéristiques d’un produit ne peuvent pas être modifiées, soutient Saylor. Il ne peut pas non plus avoir d’émetteur. L’or ne peut pas être remplacé par de l’acier ou de l’aluminium sur la base d’un vote. À l’inverse, l’offre initiale de pièces d’Ethereum, l’équipe de direction et les hard forks prouvent qu’elle peut être fondamentalement modifiée.
Une équipe de développement peut convenir des modifications logicielles à apporter au réseau. Toute modification visant à corriger une faille fatale est raisonnable, affirme Saylor, mais modifier le code d’une manière qui modifie fondamentalement la valeur ou le modèle d’émission de la monnaie signifie que la pièce ou le jeton réussit le test de Howey et est soumis au droit des valeurs mobilières.
Les titres doivent être vendus sous réserve d’une divulgation complète et équitable, y compris à qui appartient la société et à tout facteur de risque.
Todd Phillips, directeur de la réglementation financière au centre de réflexion libéral Center for American Progress, est d’accord. Il opine que la plupart des crypto-monnaies sont des valeurs mobilières et doivent donc se conformer aux lois coutumières sur les valeurs mobilières. Il a déclaré que le projet de loi sur l’innovation financière responsable n’impose pas de règles de divulgation adéquates importantes pour les investisseurs potentiels.
Ses opinions concordent avec celles du président de la SEC, Gary Gensler, qui a soutenu à plusieurs reprises que les crypto-monnaies sont des titres. L’agence fédérale a sévèrement réprimé les sociétés de cryptographie offrant des produits de rendement sans s’enregistrer en tant que fournisseur de titres.
Saylor a critiqué les échanges cryptographiques pour avoir fourni ce qu’il considère être des titres non enregistrés et les équipes de direction de ces sociétés pour l’absence de déclaration d’enregistrement.
Bitcoin n’est pas une sécurité car il ne change pas, dit Saylor
Bitcoin, affirme Saylor, diffère d’une sécurité en ce qu’il n’y avait pas d’offre initiale de pièces de monnaie, et personne ne veut changer le logiciel du réseau. Supposons que vous vous appuyiez sur la physique du réseau bitcoin avec son mécanisme de consensus de preuve de participation. Dans ce cas, il n’est pas nécessaire de continuer à mettre à jour le logiciel.
La loi sur l’innovation financière responsable classe la plupart des crypto-monnaies comme des marchandises, les plaçant sous la Commodities and Futures Trading Commission, qui réglemente les contrats à terme sur bitcoin. Le projet de loi permet des réfutations contre l’idée qu’un jeton particulier est un titre.
Le républicain Patrick T. McHenry (RN.C.) croit que les actifs cryptographiques ne sont ni une marchandise ni une sécurité et a plaidé pour qu’un troisième régulateur gère l’espace.
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