Plus d’effondrements de crypto pourraient être vus cet été, mais le pire est derrière nous

Le marché de la cryptographie verra probablement « quelques autres » effondrements similaires à ce qui s’est passé avec l’écosystème Terra (LUNA) et le fonds spéculatif crypto Capitale des Trois Flèchesargumente Capitale Pantera PDG Dan Morehead. Cependant, selon lui, la majorité de la contagion des effondrements actuels a déjà été intégrée.

Écrivant dans sa dernière newsletter de mercredi, Morehead a déclaré que bien qu’il ait déjà vu trois « effondrements » cryptographiques majeurs avec Terra, Three Arrows Capital et Celsius (CEL), il pourrait encore y en avoir « quelques autres à venir dans un mois ou deux ».

Morehead a averti que chacun de ces effondrements et faillites n’est pas un événement isolé, mais a déclaré qu’ils laissent « une série de problèmes pour leurs contreparties », comme cela a été le cas le plus récemment avec Three Arrows Capital.

Du côté positif, cependant, Morehead a rappelé aux lecteurs que les marchés de la cryptographie « sont très efficaces ».

«Avec un courant descendant de 70 à 90%, nous avons probablement résolu la plupart des problèmes. Nous pensons que ces événements ont pour la plupart balayé l’espace cryptographique », a-t-il écrit.

Plus loin dans la newsletter, Morehead a également admis que son fonds – qui est normalement fortement axé sur les altcoins – a maintenant pris « une plus grande allocation de bitcoins pour réduire le risque de baisse ».

Il est typique pendant les marchés crypto baissiers que les altcoins sous-performent le bitcoin, a expliqué Morehead, ajoutant que cela a également été le cas cette fois. Il a ajouté que le moment de passer du bitcoin et de revenir aux altcoins sera « une fois qu’il sera très clair que le marché aura atteint son plus bas niveau ».

Toujours dans la newsletter, le co-directeur des investissements de Pantera, Joey Krug, a déclaré que les valorisations dans l’espace cryptographique avaient divergé, avec des valorisations plus faibles pour les jetons mais des valorisations plus élevées pour les capitaux propres dans les start-ups cryptographiques.

En raison de cette divergence d’évaluation, Krug a déclaré que Pantera avait déployé plus de capital dans des cycles de financement de démarrage de vente de jetons, et moins dans des accords de capital-risque traditionnels.

« C’est le domaine qui, selon nous, a le plus de valeur en ce moment », a déclaré Krug à propos des cycles de financement basés sur des jetons.

Commentant la corrélation entre le bitcoin et d’autres actifs à risque, en particulier les actions, Morehead a noté que le « pic des corrélations » au cours de ce marché baissier des actifs à risque a duré plus longtemps que par le passé.

En conséquence, il a déclaré qu’il s’attend à ce que la corrélation entre le bitcoin et l’indice boursier S&P 500 « revienne à court terme », tout en ajoutant qu’« il n’y a vraiment aucune raison pour que Bitcoin doive être une chose corrélée aux actifs à risque. .”

Il convient de noter que ce n’est pas la première fois que Morehead prédit un découplage entre les actions et le bitcoin. En février de cette année, Morehead et Krug ont également prédit que le bitcoin se « dissocierait » des macro-actifs traditionnels, même face à des taux d’intérêt plus élevés.

Comme indiqué en mai, cependant, cette prédiction s’est jusqu’à présent avérée erronée.

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