L’Ethereum en mode de déflation totale alors que la fusion avec Eth2 se rapproche

La communauté Ethereum a travaillé dur ces dernières années pour jeter les bases de l’abandon de l’algorithme de preuve de travail (PoW) qui a constitué l’épine dorsale du fonctionnement de la blockchain jusqu’à aujourd’hui.

Le passage d’Ethereum à sa chaîne Ethereum 2.0 alimentée par la preuve de travail (PoS) se rapproche de la réalité, les récentes mises à jour de sa blockchain ayant entraîné une déflation de l’émission d’Ether (ETH).

Les récentes mises à jour ont entraîné une émission déflationniste de l’ETH, où la combustion d’une partie des frais de transaction a dépassé l’émission de nouveaux ETH par l’exploitation minière. Certains acteurs du secteur ne s’attendaient pas à ce que cela se produise avant la mise à niveau du réseau vers Ethereum 2 (Eth2). Il s’agit d’un facteur important qui devrait faire grimper la valeur de la crypto-monnaie sous-jacente dans les mois et les années à venir.

L’influence de ce passage plus tôt que prévu à l’émission déflationniste de l’ETH ne peut être sous-estimée en termes d’effets sur la valeur de l’ETH. De plus, les participants du secteur pensent que cette déflation va s’accentuer une fois que le réseau sera entièrement passé à l’Eth2, soit plus de 10 fois par rapport à son émission actuelle de 2 ETH par bloc miné.

Développements récents

À la fin de l’année dernière, les bases de la transition vers Eth2 ont été posées avec la mise en service de la chaîne Beacon, qui permet aux utilisateurs de mettre en jeu de l’Ethereum afin de devenir des validateurs. Cela remplacerait essentiellement le rôle des mineurs actuels qui utilisent du matériel physique pour valider les transactions, ajouter de nouveaux blocs et maintenir le réseau en général.

Au 17 novembre 2021, il y avait plus de 260 000 validateurs qui avaient déjà validé des transactions. ont misé sur le minimum de 32 ETH nécessaire pour devenir un validateur sur la chaîne. Au moment de la rédaction de cet article, le montant actuel des jetons Ethereum mis en jeu s’élève à 8 327 638 ETH, soit une valeur d’environ 34,1 milliards de dollars.

La valeur de l’Ethereum a connu une tendance haussière constante en 2021 et a atteint de nouveaux sommets sous l’effet de divers facteurs cette année, notamment l’explosion de la popularité de la finance décentralisée (DeFi), dont une grande partie fonctionne sur la blockchain Ethereum.

La mise à jour la plus attendue de 2021 a été le hard fork de Londres qui a introduit une poignée de propositions d’amélioration d’Ethereum (EIP). Une proposition particulière, EIP-1559, a été un point de discorde en raison de la modification des structures de frais gagnés par les mineurs et payés par les utilisateurs.

Un point sensible était le mécanisme intégré de combustion de l’ETH qui détruit une partie de l’Ether utilisé pour payer les frais de transaction. Cela a irrité les mineurs d’Ethereum avant la mise à niveau, étant donné que les frais de transaction sont un facteur qui incite les mineurs à maintenir le réseau.

Voir aussi : La mise à niveau de Bitcoin Taproot améliore le réseau et l’impact sur le prix du BTC pourrait être limité.

Un point positif important du hard fork de Londres, qui a eu lieu en juillet 2021, est l’action déflationniste du mécanisme de combustion des ETH. Chaque transaction voit désormais un pourcentage d’ETH détruit, ce qui conduit progressivement à retirer davantage d’ETH de l’écosystème, ce qui devrait augmenter la rareté et la valeur de l’ETH en tant qu’actif.

Londres a également été annoncé comme devant voir une réduction des frais payés par les utilisateurs du réseau Ethereum. Cette éventualité ne s’est pas tout à fait concrétisée, les frais élevés restant un sujet de préoccupation en novembre 2021. Certains investisseurs ont donc cherché à utiliser des réseaux financiers décentralisés multichaînes afin d’atténuer les frais de transaction élevés qui sont encore perçus sur le réseau principal Ethereum.

La mise à niveau la plus récente du réseau Ethereum après Londres a été baptisée Altair. Comme Beiko l’a déclaré à Cointelegraph, Altair a servi de première mise à jour de la chaîne Beacon depuis son lancement en décembre 2020. Selon lui, la mise à jour a servi de test pour la fusion tout en servant également à aligner incitations pour les validateurs :

La mise à jour a augmenté les pénalités que les validateurs reçoivent s’ils proposent des blocs invalides ou sont hors ligne à leurs niveaux « réels ». Lorsque la chaîne Beacon a été lancée, ces pénalités ont été abaissées pour être plus indulgentes envers les stakers dans les premiers jours. Maintenant que nous savons que les choses fonctionnent de manière fiable, il était temps de porter les pénalités à leur véritable niveau. »

Ben Edgington, propriétaire principal de Teku, un client Eth2 créé par ConsenSys, s’est également exprimé sur les subtilités de la mise à niveau d’Altair : « Nous ne l’avions jamais fait auparavant, et nous voulions nous assurer que tout fonctionnait bien avant de procéder à la grande mise à niveau lorsque nous passerons à la preuve d’enjeu ». Il a ajouté que « tout s’est déroulé en douceur et nous sommes convaincus que nous pourrons coordonner les futures mises à niveau. »

Edgington a souligné certains des changements matériels introduits dans Altair, tout en concédant que la plupart de ces mises à niveau sont des améliorations générales qui n’auraient pas été visiblement perceptibles pour les pieux.

Les comités de synchronisation ont été introduits comme une amélioration qui permettra aux clients légers de se synchroniser en toute confiance avec l’état de la chaîne Beacon, selon Edgington, rendant « possible à l’avenir d’avoir des choses comme un portefeuille dans le navigateur qui ne dépend pas d’un tiers de confiance. »

Les récompenses de bloc ont également été ajustées en termes de la façon dont elles sont calculées en interne. Les blocs proposés reçoivent désormais une récompense plus élevée, ainsi que quelques changements plus techniques, tandis que les récompenses de jalonnement restent inchangées.

Enfin, un changement important a été apporté aux pénalités d’abattage, qui ont été fixées à un seuil réduit lorsque la chaîne de balises a été mise en service l’année dernière. Ces pénalités sont utilisées pour décourager les validateurs de se comporter de manière incorrecte sur le réseau, par exemple en étant hors ligne et en ne pouvant donc pas signer de transactions. Comme l’explique Edgington, il y a maintenant suffisamment de temps pour juger de l’efficacité de ce mécanisme :

« Les pénalités de coupure ont été réduites au début de la chaîne Beacon pour augmenter la confiance des stakers. Maintenant que nous sommes tous beaucoup plus à l’aise avec le jalonnement, les pénalités sont progressivement augmentées vers leurs valeurs ‘crypto-économiquement correctes' ».

Un certain nombre de représentants des équipes clientes d’Ethereum ont participé à un atelier intitulé Amphora en octobre. Le groupe a collaboré à la réalisation d’un ensemble d’étapes de développement pour imiter la fusion Eth2 sur un réseau de test – servant effectivement de répétition générale pour la vraie chose, l’année prochaine. Edginton a expliqué ce qui a été accompli lors de l’atelier et a donné une meilleure estimation pour le passage à Eth2 qui aura lieu au cours du deuxième trimestre de 2022.

« Nous travaillons maintenant à la mise en place d’un réseau public de test de fusion appelé Kintsugi, dont la mise en service est prévue pour début décembre, le mois prochain. Kintsugi est destiné à mettre en œuvre une version candidate de la Fusion, ce qui signifie que le travail de mise en œuvre technique est pratiquement terminé. Après cela, il ne reste plus qu’un processus de test, de gestion des risques et de gouvernance avant que la fusion ne puisse avoir lieu. »

L’accent est désormais mis sur la « fusion ».

La feuille de route vers Eth2 comporte encore une mise à jour mineure prévue en 2021. Arrow Glacier est composé de l’unique EIP-4345, qui modifie les paramètres de ce que l’on appelle la bombe de difficulté de l’âge de glace d’Ethereum.

La bombe de difficulté est le nom du niveau de difficulté croissant prévu pour les mineurs dans le réseau principal actuel d’Ethereum PoW. Lorsque la bombe sera mise en service, la difficulté d’extraction du réseau Ethereum augmentera de manière exponentielle à partir d’un certain seuil et servira de facteur d’incitation pour l’ensemble du réseau Ethereum à participer à la fusion vers Eth2.

Beiko a déclaré que la communauté de développement d’Ethereum se concentre désormais exclusivement sur la fusion, marquant le début du dernier chapitre de l’évolution de la blockchain vers le consensus PoS.

Ce à quoi il faut s’attendre lorsque Eth2 deviendra une réalité

Bien que la date exacte de la « fusion » ne soit pas encore gravée dans le marbre, Beiko et Edgington ont tous deux souligné le fait que les développeurs d’Ethereum se concentrent désormais uniquement sur les dernières étapes vers Eth2.

Néanmoins, de nombreux utilisateurs et passionnés de crypto-monnaies se posent la même question. Que peut-il se passer lorsque Eth2 deviendra une réalité ? Edgington a donné quelques indications sur la façon dont le réseau fonctionnera en conjonction avec diverses solutions de couche deux apportant des améliorations à l’évolutivité :

« Le passage à la preuve d’enjeu ne fournira pas immédiatement un débit supplémentaire significatif à la chaîne Ethereum, donc je ne m’attends pas à ce qu’il ait un effet mesurable sur les prix du gaz. La stratégie d’évolutivité d’Ethereum s’articule désormais autour de solutions de niveau deux, comme les différents roll-up actuellement déployés. Une fois que la fusion sera achevée, nous nous concentrerons sur la fourniture de données au sein du protocole Ethereum qui permettra aux roll-ups d’évoluer massivement. »

Edginton a également noté que l’émission d’Ether diminuera de 2 ETH par bloc après la fusion en raison de la suppression de la récompense du bloc minier, tandis que l’EIP-1559 continuera à brûler de l’Ether comme aujourd’hui : « Par conséquent, il est très probable que l’offre totale d’Ether se réduise dans un avenir prévisible. »

Viktor Bunin, spécialiste des protocoles chez Coinbase, a souligné l’importance du hard fork de Londres en début d’année et de son EIP-1559 largement débattu. Les mécanismes mis en branle par la mise à niveau donnent une idée de la façon dont la valeur de l’ETH va évoluer à mesure que le mécanisme déflationniste prend de l’ampleur, a-t-il déclaré à Cointelegraph :

« Depuis son lancement, l’EIP-1559 a réduit l’émission nette sur Ethereum de 66%. Si la fusion était effective aujourd’hui, l’émission nette d’ETH serait en fait négative, rendant le réseau déflationniste. L’élément clé autour de l’EIP-1559 et de l’exécution des validateurs rend l’ETH, l’actif, plus utile. Alors qu’auparavant, l’ETH ne capturait qu’indirectement la hausse générée sur Ethereum, le fait de disposer de mesures directes mesurables sera utile pour aider les participants du secteur à comprendre la valeur et l’utilité de détenir et d’utiliser l’ETH. »

Ces sentiments ont été repris par Yuga Cohen, ingénieur logiciel de Coinbase, qui s’est plongé dans les chiffres pour donner un aperçu axé sur les données de l’impact de l’EIP-1559 à ce jour et comment cela se poursuivra lorsque la fusion aura finalement lieu : « Les revenus totaux des mineurs en termes de dollars ont en fait augmenté de 33 % malgré cette brûlure. À mesure que les validateurs remplacent les mineurs et que davantage d’ETH sont mis en jeu – et donc, au moins temporairement, verrouillés – pour sécuriser le réseau, la plus grande rareté de l’ETH fera partie de sa proposition de valeur. »