Les ours Bitcoin resserrent leur emprise sur BTC maintenant que 40 000 $ est le nouveau niveau de résistance

Bitcoin (BTC) reste en dessous de 40 000 $ pour le troisième jour consécutif et la source la plus probable de volatilité est la détérioration de l’état des marchés traditionnels. Par exemple, le S&P 500 est en baisse de 5 % depuis le 20 avril, le prix du brut WTI a chuté de 9,5 % en sept jours, effaçant tous les gains accumulés depuis le 1er mars.

Pendant ce temps, la Chine a du mal à contenir sa pire épidémie de Covid-19 malgré confinements stricts à Shanghai et selon Timothy Moe, stratège en chef des actions Asie-Pacifique chez Goldman Sachs, « ce n’est pas une surprise, et il est tout à fait logique que le marché soit préoccupé par la situation de Covid car cela a clairement un impact sur l’activité économique ».

Les investisseurs ont été chassés des actifs risqués

Alors que le scénario macroéconomique mondial se détériorait, les investisseurs ont pris des bénéfices sur des actifs plus risqués, ce qui a fait que l’indice du dollar américain (DXY) a atteint son plus haut niveau en 25 mois à 101,8.

L’activité minière de crypto-monnaie a également été confrontée à des incertitudes réglementaires après que le membre de la Chambre des représentants des États-Unis, Jared Huffman, et 22 autres législateurs ont demandé à l’Agence de protection de l’environnement d’évaluer si les sociétés minières de crypto-monnaie enfreignaient potentiellement les lois environnementales le 21 avril.

Malgré la correction de 10% du prix de Bitcoin sur 4 jours à 38 200 $ le 25 avril, la plupart des détenteurs choisissent de rester sans intervention, comme le confirment les données en chaîne de Glassnode. La proportion de l’offre en sommeil depuis au moins 12 mois est désormais à un niveau record à 64 %. Ainsi, il vaut la peine d’explorer si le récent rejet des prix a eu un impact sur l’humeur des négociants en produits dérivés.

Les marchés dérivés montrent des commerçants baissiers de Bitcoin

Pour comprendre si le marché est devenu baissier, les traders doivent examiner la prime (base) des contrats à terme Bitcoin. Contrairement à un contrat perpétuel, ces contrats à terme à calendrier fixe n’ont pas de taux de financement, de sorte que leur prix sera très différent des échanges au comptant réguliers.

Un trader peut évaluer le niveau de hausse du marché en mesurant l’écart de dépenses entre les contrats à terme et le marché au comptant régulier.

Taux de base des contrats à terme Bitcoin à 3 mois. Source : Laevitas.ch

Les contrats à terme devraient se négocier à une prime annualisée de 5 à 12 % sur des marchés sains. Pourtant, comme indiqué ci-dessus, la base de Bitcoin est passée en dessous d’un tel seuil le 6 avril et se situe actuellement à 2 %. Cela signifie que les marchés à terme ont affiché une dynamique baissière au cours des deux dernières semaines.

Pour exclure les externalités spécifiques à l’instrument à terme, les traders doivent également analyser les marchés d’options. Par exemple, le delta skew de 25 % compare des options d’achat (achat) et de vente (vente) similaires.

Cette mesure deviendra positive lorsque la peur prévaudra, car la prime de protection des options de vente est supérieure à celle des options d’achat à risque similaire. Pendant ce temps, l’inverse se produit lorsque la cupidité émerge, provoquant le déplacement de l’indicateur d’asymétrie delta de 25 % vers la zone négative.

Options Bitcoin 30 jours 25% delta skew. Source : Laevitas.ch

Si les investisseurs en options craignaient un effondrement des prix, l’indicateur de biais passerait au-dessus de 8 %. En revanche, l’excitation généralisée reflète un biais négatif de 8 %. La métrique est passée à la baisse le 7 avril et s’est depuis maintenue au-dessus du seuil.

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Les commerçants résisteront à d’éventuelles pompes sur les prix

Selon les indicateurs de produits dérivés, il est prudent de dire que les commerçants professionnels de Bitcoin sont devenus plus mal à l’aise lorsque Bitcoin a testé le support de 39 000 $.

Bien sûr, aucune des données ne peut prédire si Bitcoin continuera à baisser, mais compte tenu des données actuelles, les commerçants surfacturent pour la protection contre les baisses. Par conséquent, toute reprise surprise des prix sera remise en question.

Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de la auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques. Vous devez mener vos propres recherches lorsque vous prenez une décision.