Les États-Unis sont-ils en récession ? Dépend de qui vous demandez

L’économie américaine a rétréci à un taux annuel de 0,9% d’avril à juin, a estimé le Bureau of Economic Analysis le 28 juillet 2022. Il fait suite à une contraction du produit intérieur brut de 1,6% enregistrée au premier trimestre de l’année.

Quelques les observateurs suggèrent que les deux trimestres de contraction constituent une « récession technique » ou la « démarrage officieux » d’untandis que d’autres suggèrent ça fait au moins peur ou signale qu’il est en route. Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, pense apparemment le contraire. Le 27 juilletaprès avoir augmenté les taux d’intérêt de 0,75 point de pourcentage, Powell a déclaré aux journalistes, « c’est une économie forte et rien n’indique qu’elle soit proche ou vulnérable à une récession ».

Vous ne savez pas si les États-Unis sont en récession ou comment savoir quand on frappe ? Si vous êtes, joindre le club.

Alors The Conversation US a demandé Brian Blancéconomiste financier à la Mississippi State University, pour expliquer ce qui se passe dans l’économie et quels facteurs déterminent si elle est en récession.

Que nous a dit le dernier rapport sur le PIB ?

L’économie est vraiment difficile à cerner en ce moment.

Premièrement, la question dont tout le monde parle maintenant est la publication du rapport peu impressionnant sur le produit intérieur brut, qui montrait une contraction après ajustement pour l’inflation.

Certains aspects du rapport étaient positifs, comme le fait que la consommation – combien les gens achètent – ​​a encore un peu augmenté et que l’investissement fixe des entreprises – combien les entreprises dépensent pour les machines et les usines – est resté stable, évitant la baisse précédemment prévue.

En ce qui concerne certaines des nouvelles les plus négatives, l’investissement dans le logement résidentiel et l’immobilier a diminué de 14%, ce qui est logique compte tenu de son augmentation depuis que la pandémie a bouleversé le marché du logement. De plus baisse des investissements dans les stocks privés – une mesure de la quantité de choses que les entreprises ont produites mais n’ont pas encore vendues – a peut-être le plus grand impact sur les chiffres négatifs du deuxième trimestre. Alors que les réductions de stocks peuvent être un signe de force de la vente de produits, la baisse a réduit le PIB global de plus de 2 points de pourcentage.

Et dans l’ensemble, cela signifie que l’économie américaine s’est techniquement contractée pendant deux trimestres consécutifs, c’est pourquoi vous voyez beaucoup plus d’économistes, de journalistes et d’autres utiliser le mot redouté en « R » : récession.

Qu’est-ce qu’une récession, de toute façon?

Deux trimestres consécutifs de contraction est le journalistes sténographes et bien d’autres utilisent pour décrire une récession.

Aux États-Unis, cependant, l’économie n’est considérée comme officiellement en récession qu’après la Bureau Nationale de la Recherche Economiqueune organisation à but non lucratif et non partisane, le dit.

Le bureau définit une récession comme une « baisse significative de l’activité économique qui se propage dans l’ensemble de l’économie et dure plus de quelques mois ». Son comité de datation du cycle économique, composé de huit professeurs d’économie, se réunit pour déterminer le début et la fin des récessions. Il utilise trois critères clés :

1) À quelle vitesse l’économie se contracte. 2) Combien d’aspects de l’économie sont en déclin. 3) Combien de temps l’économie se contracte.

Le NBER définit les récessions comme le temps entre le point auquel l’économie cesse de croître – le pic – et le point auquel elle recommence à croître – le creux.

Alors, sommes-nous en récession ou pas ?

Les récessions sont compliquées à identifier, étant donné que l’économie est grande et comporte de nombreuses parties. Actuellement, certaines parties de l’économie américaine, comme le marché du travail, connaissent une croissance rapide, tandis que d’autres, comme le logement, ralentissent.

Alors que deux trimestres de contraction économique coïncident généralement avec une récessionils n’impliquent généralement pas non plus forte croissance de l’emploi l’économie américaine a vu cette année. Et les récessions surviennent rarement lorsque le chômage – qui est actuellement à un niveau environ un demi-siècle, le plus bas de 3,6 % – est en train de tomber. L’économie n’est généralement pas en récession si presque tous ceux qui veulent un emploi en ont un.

De plus, les récessions impliquent généralement baisse du revenu intérieur brut réel, qui est similaire au PIB mais mesure plutôt spécifiquement les revenus et les coûts liés à la production. En théorie, ils devraient se déplacer plus ou moins en tandemmais le revenu intérieur brut continue de croître.

Une autre mesure de la croissance est le revenu personnel, qui a grimpé pendant la majeure partie de l’année et a augmenté plus vite que dépenses en mai. La Fed surveille de près cette métrique en raison de son capacité prédictivecomme le Bureau national de recherche économiqueen plus du chômage.

Pour mes 2 cents, je pense que Powell a raison. L’économie ne semble pas être en récession pour le moment, compte tenu de la vigueur du marché du travail. Depuis 2,7 millions de personnes supplémentaires ont maintenant un emploi qu’à la fin de l’année dernière, une mesure clé de l’économie continue de croître.

« Il y a trop de secteurs de l’économie qui fonctionnent trop bien », Powell a déclaré aux journalistes. « Cela n’a pas de sens que l’économie soit en récession avec ce genre de chose qui se passe. »

Cela dit, Powell et la Fed font de leur mieux pour freiner la flambée de l’inflation en ralentissant l’économie – et on craint que cela ne provoque une récession. Si vous voulez un signal fort pour dire si cela pourrait se produire, regarder l’investissement résidentiel en pourcentage du PIB. L’investissement résidentiel correspond au montant que les particuliers dépensent pour l’achat de nouvelles maisons et l’amélioration de l’habitat. À l’heure actuelle, il est stable, mais lorsqu’il commence à décliner, une récession est généralement sur ses talons.

Gardez à l’esprit que 2021 s’est vanté l’une de ses meilleures économies américaines depuis des décenniesalors peut-être que les Américains peuvent accepter une année 2022 moyenne. À certains égards, une économie qui ne croît pas trop vite pourrait également signifier une économie qui maîtrise l’inflation, ce qui suggère que parfois de mauvaises nouvelles sont en fait de bonnes nouvelles.

Cet article est republié de La conversation sous licence Creative Commons. Lis le article original.