La base des contrats à terme Bitcoin approche des creux d’un an, comment cela affectera-t-il BTC?

Fin mars/début avril, la base des contrats à terme sur bitcoins avait enregistré une reprise impressionnante qui a repoussé le sentiment dans le positif. Cela s’était produit après des mois de baisse des contrats à terme, cette reprise était donc une évolution bienvenue sur le marché. Cela s’avérerait cependant de courte durée, car la base des contrats à terme avait fortement chuté à la mi-avril. Aujourd’hui, il tombe vers des creux d’un an, laissant dans son sillage une traînée d’investisseurs méfiants.

Près des creux d’un an

La chute de Bitcoin dans les 30 000 $ a eu un impact profond sur la base des contrats à terme. Alors que le sentiment des investisseurs était devenu largement négatif, la base avait perdu la majorité des gains qu’elle avait réalisés à la fin du mois de mars. La baisse ne s’est pas arrêtée là, car la base s’est maintenant cassée vers des creux d’un an.

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Au cours de l’année écoulée, il y a eu un total de deux fois où la base a touché ce creux. Le premier avait eu lieu le 20 juillet 2021, qui avait été rapidement suivi du fameux short squeeze de l’été. Il était intervenu après que d’importantes liquidations eurent poussé les commerçants de détail à tenter de récupérer leurs pertes en vendant à découvert le marché.

La base des contrats à terme était de nouveau tombée à ce niveau bas le 18 février de cette année. La dernière fois cependant, il s’était redressé avant d’atteindre le plus bas du 20 juillet, culminant avec son récent pic en avril. Contrairement au plus bas du 20 juillet, une consolidation du prix du bitcoin avait suivi le plus bas de février. Par conséquent, ne pas donner une image claire et cohérente de ce à quoi s’attendre lorsque la base des contrats à terme tombera aussi bas. Il est cependant beaucoup moins volatil qu’il ne l’était l’été dernier.

BTC futures basis close to one-year lows | Source: Arcane Research

La base moyenne des contrats à terme se situe désormais à un plus bas de 2,12 %, après avoir atteint 2,02 % dimanche, sur le marché à terme offshore. Cela prend en compte tous les échanges de contrats à terme cryptographiques à l’exception du CME. Cette fois-ci, la baisse de la base des contrats à terme est également caractérisée par des liquidations, mais rien d’aussi important que celles enregistrées en juillet.

Comment le prix du Bitcoin réagit

Bitcoin a connu une tendance à la reprise lente mais régulière depuis qu’il est tombé au niveau de 37 000 $. Il n’est pas rare que l’actif numérique perde rapidement pied au-dessus de 40 000 $, mais une reprise avec les conditions actuelles du marché est un exploit impressionnant pour le bitcoin.

D’après les occurrences précédentes de la baisse de la base des contrats à terme, une reprise à partir de ce point pourrait être très bonne pour le bitcoin. La compression courte qui avait suivi la baisse de juillet avait effectivement poussé la crypto-monnaie vers une tendance haussière massive, se terminant par un nouveau record historique au-dessus de 64 000 $ en novembre.

BTC holding against the bears | Source: BTCUSD on TradingView.com

Une reprise avait également marqué la baisse de février, quoique dans une moindre mesure. Avec la tendance actuelle à la stagnation de l’élan, la base des contrats à terme pourrait encore baisser pendant encore une semaine avant qu’une reprise vers une tendance haussière ne soit en cours.

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Bitcoin se négocie à 39 002 $ au moment d’écrire ces lignes. Les taureaux continuent de monter une forte opposition, ce qui renforce le niveau de soutien de 36 000 $ à 38 000 $.

Featured image from Bitcoinist, charts from Arcane Research and TradingView.com