Examen du comportement à court terme des détenteurs de bitcoins

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Dans les Daily Dives précédentes, nous avons examiné la dynamique de l’offre des détenteurs à long terme et à court terme et ce que cela signifie pour le marché du bitcoin. Aujourd’hui, nous allons examiner plus en détail la dynamique des détenteurs à court terme pendant les marchés haussiers et baissiers.

Avant de commencer, il est important de définir une certaine terminologie pour ceux qui ne sont pas familiers.

Dans cet article, lorsque nous parlons de base de coût, nous faisons référence au prix réalisé, qui utilise le prix auquel les pièces ont été transférées pour la dernière fois sur la blockchain Bitcoin. En raison de la nature transparente du grand livre de Bitcoin, nous pouvons quantifier le coût de base de diverses cohortes de détenteurs. Vous trouverez ci-dessous quelques autres termes et abréviations qui seront fréquemment mentionnés dans le Daily Dive d’aujourd’hui.

• Coût de base = Prix réalisé

• MVRV = Rapport entre la valeur de marché (prix) et le prix réalisé

• LTH = Détenteur à long terme

• STH = Titulaire à court terme

Allons-y.

Analyse de la base de coûts de Hodler à court terme

Pour plus d’informations sur la quantification des détenteurs à court/long terme, cliquez ici.

L’image ci-dessous montre le coût de base des détenteurs à court terme au fil du temps :

Il est clair que la base de coût STH oscille autour du prix du bitcoin, mais en analysant plus en profondeur, les marchés haussiers sont alimentés par de nouveaux capitaux affluant sur le marché, et par conséquent, le prix dépassera de loin le STH, car les nouveaux fonds font des offres compétitives pour les allocations. Examinez les tendances entre la base de coût STH et le prix depuis le début de 2020, ainsi que le marché haussier de 2017.

Nous pouvons afficher la même valeur sous forme de ratio en utilisant le STH MVRV (ratio de la valeur marchande du détenteur à court terme sur la valeur réalisée). Remarquez comment 1,0 agit comme un support pour le STH MVRV dans les marchés haussiers ?

On peut considérer que les nouveaux participants défendent agressivement leur coût de base moyen, alors qu’ils continuent à accumuler une taille de position.