Buterin sur Comment savoir si un Stablecoin algorithmique est durable
Vitalik Buterin, co-fondateur d’Ethereum, a partagé ses opinions sur la détermination de la durabilité d’un stablecoin algorithmique, en énumérant deux exigences qu’il juge nécessaires.
Il s’agit d’une réaction au récent crash de TerraUSD (UST) et à l’effondrement général de l’écosystème du réseau, qui a entraîné une perte d’environ 40 milliards de dollars.
Dans un article de blog, Buterin a écrit que les stablecoins algorithmiques ont encore du potentiel même si beaucoup de ceux qui existent actuellement sont « fondamentalement défectueux et voués à s’effondrer à terme ».
« Ce dont nous avons besoin, ce n’est pas d’un booster de stablecoin ou d’un doomérisme de stablecoin, mais plutôt d’un retour à une pensée fondée sur des principes », a-t-il déclaré.
Pendant ce temps, le billet de blog citait le stablecoin RAI comme un exemple de stablecoin automatisé idéal. Le RAI n’est pas lié à une monnaie fiduciaire. Il utilise des algorithmes pour fixer automatiquement les taux d’intérêt, s’opposer aux mouvements de prix si nécessaire et inciter les utilisateurs à maintenir la RAI dans sa fourchette de prix.
Buterin partage deux critères pour les stablecoins algorithmiques
De l’avis de Buterin, il existe deux expériences de pensée pour déterminer si un stablecoin est vraiment stable. La première est de savoir si les utilisateurs seront toujours en mesure d’extraire la juste valeur de l’actif si son activité sur le marché devait tomber à « presque zéro ».
Buterin a écrit que l’UST ne répond pas à ce critère. La structure a besoin de son volume de pièces (volcoin) LUNA pour maintenir son prix et sa demande. Sans cela, le stablecoin et le volcoin s’effondreront.
« Premièrement, le prix du volcoin baisse. Ensuite, le stablecoin commence à trembler. Le système tente de soutenir la demande de pièces stables en émettant plus de volcoins. La confiance dans le système étant faible, il y a peu d’acheteurs, de sorte que le prix du volcoin chute rapidement. Enfin, une fois que le prix du volcoin est proche de zéro, le stablecoin s’effondre également.
De plus, Buterin pense qu’un stablecoin algorithmique devrait être en mesure de mettre en œuvre des taux d’intérêt négatifs si nécessaire.
En référence au rendement annuel en pourcentage (APY) d’Anchor, il a dit,
« Évidemment, il n’y a aucun véritable investissement qui peut obtenir des rendements proches de 20 % par an, et il n’y a certainement aucun véritable investissement qui peut continuer à augmenter son taux de rendement de 4 % par an pour toujours. Mais que se passe-t-il si vous essayez ?
Il a répondu en disant que le projet devra facturer « une sorte de taux d’intérêt négatif aux détenteurs qui s’équilibre pour annuler essentiellement le taux de croissance libellé en USD intégré à l’indice » ou il deviendra un schéma de Ponzi qui s’effondrera tôt ou tard .
Cependant, Buterin ne pense pas que ce soit tout ce qu’il faut pour qu’un stablecoin algorithmique soit sûr. Il pourrait encore y avoir d’autres problèmes et vulnérabilités.
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