Analyse BTC On-Chain : L’offre de LTH signale le début de la dernière phase du marché haussier

L’analyse on-chain d’aujourd’hui, réalisée par BeInCrypto, s’intéresse au comportement des détenteurs de Bitcoin (BTC) à long terme afin de déterminer le stade actuel du marché des crypto-monnaies. L’offre totale de hodlers à long terme (LTH) a atteint un sommet à la mi-octobre et, parallèlement au nouveau sommet historique (ATH) du BTC, les premiers signes de distribution de leurs pièces sont visibles.

En outre, deux autres indicateurs signalent un comportement typique des premiers stades de la phase finale d’un marché haussier. Le ratio de choc de l’offre pour LTH est juste au plus bas de tous les temps (ATL). Pendant ce temps, les vagues de HODL Realized Cap indiquent que les jeunes pièces commencent lentement à augmenter leur activité.

Action du prix du BTC

Au cours des deux dernières semaines, le bitcoin est revenu au sommet de la fourchette de l’ATH historique d’avril 2020 (ligne jaune). De plus, le 20 octobre, le BTC a établi un nouveau sommet historique à 67 000 $. Il est ensuite tombé à un plus bas de 56 425 $ le 28 octobre.

La hausse vers un nouveau sommet s’est poursuivie de manière ininterrompue depuis le creux près de 40 000 $ à la fin du mois de septembre 2021. La correction et la consolidation à court terme après le signal haussier sous la forme d’un nouvel ATH est une action de prix saine. Elle prépare le terrain pour la poursuite du mouvement des prix.

Corrélation inverse entre LTH et STH

Un récent Glassnode article a souligné la corrélation historique entre l’offre de bitcoins détenue par les détenteurs à long terme (LTH) et les détenteurs à court terme (STH). Les deux graphiques se comportent presque comme des images miroir – lorsque les avoirs LTH augmentent, les avoirs STH diminuent, et vice versa. Ce comportement inversement proportionnel peut être observé, en particulier autour des pics des cycles du bitcoin. C’est à ce moment-là que l’offre de LTH diminue fortement et que l’offre de STH augmente fortement.

En outre, le graphique montre que l’offre à long terme de BTC entre les mains de LTH est une courbe monotone croissante avec de fortes déviations près des pics de prix. En revanche, le graphique de l’offre de BTC entre les mains de STH suit une tendance latérale à long terme, avec de fortes déviations à la hausse près de la fin du cycle.

Il convient de mentionner que la ligne de démarcation entre LTH et STH correspond à une période de 155 jours (environ 5 mois). Après cette période, la pièce réduit considérablement ses chances de vente et est considérée comme une offre LTH. De plus, cette offre est souvent appelée « argent intelligent ».

L’offre de LTH atteint l’ATH

Dans un récent tweet, l’analyste on-chain @_Checkmatey_ a souligné que l’offre totale détenue par LTH a atteint un record historique à la mi-octobre, juste avant le nouvel ATH du prix du bitcoin. Il a souligné que l’offre de LTH a augmenté de 2,34 millions de BTC entre avril et octobre.

Il est intéressant de noter que lorsque le BTC a atteint le niveau de 67 000 $, une petite quantité d’approvisionnement à long terme (26k BTC) a été vendue. Cela ne représente que 1,11 % de l’offre totale à long terme et constitue un comportement typique autour du nouvel ATH du bitcoin.

La même situation, sur une échelle de temps légèrement plus grande, est illustrée par un graphique de la dernière édition de Glassnode. rapport. Nous voyons ici une analyse du comportement de LTH pendant le récent rallye BTC qui s’est terminé avec la distribution de Wyckoff. La vente des positions de LTH (flèche rouge) a commencé à la fin d’octobre 2020 et a duré jusqu’à la fin de mars 2021. Cependant, dès que le pic à 64 850 $ a été atteint, les positions à long terme ont recommencé à s’accumuler, ce qui se poursuit aujourd’hui (flèche verte).

Offre totale de LTH / Source : insights.glassnode.com

Le début de la fin du marché haussier ?

Il y a des raisons d’interpréter le comportement de l’offre présenté ci-dessus dans les mains de LTH comme un signal du début de la dernière phase, la plus violente, du marché haussier. Dans un autre graphique de Glassnode, nous constatons que les moments où le bitcoin franchit l’ATH fixé plusieurs mois auparavant initient généralement un fort mouvement à la hausse.

Il est intéressant de noter que dans chaque cas, ils coïncident avec un renversement de tendance dans le comportement de l’offre de LTH. Le plus souvent, le nouvel ATH du prix du bitcoin est le point de retournement (astérisque) du graphique de l’offre LTH (bleu). Par la suite, la baisse progressive des avoirs à long terme se traduit par une hausse exponentielle du prix du BTC, ce qui conduit au sommet du cycle.

Cette hypothèse est soutenue par le ratio de choc d’offre pour les LTH. Il a été récemment interprété sur Twitter par l’analyste on-chain @WClementeIIIen utilisant les lignes de tendance familières à l’analyse technique. Dans son commentaire, il a souligné que « nous avons généralement trouvé des macro-basses le long de la ligne de tendance inférieure ». Il ajoute ensuite que « la structure actuelle ressemble aux premiers stades d’un marché haussier ».

S’il y a un rebond de la ligne de tendance inférieure et une expansion à la hausse du graphique (flèche verte), les positions LTH commenceront à se vendre. Cela devrait à son tour conduire à un autre mouvement haussier marqué sur le graphique du prix du bitcoin.

Confirmation des vagues HODL

Enfin, il convient de mentionner une confirmation supplémentaire de la possibilité du changement de tendance à long terme décrit ci-dessus. L’indicateur Realized Cap HODL Waves donne les premiers signes d’un retour de l’activité des jeunes pièces (flèche rouge). Le comportement semble à nouveau similaire à celui du début de la flambée du BTC à la fin de 2020.

Ainsi, si les hodlers à long terme commencent à vendre progressivement leur offre, on peut s’attendre à une hausse des vagues de couleur chaude dans le graphique ci-dessus. Historiquement, cela a conduit à de fortes hausses du prix du BTC.

Pour l’analyse précédente de BeInCrypto sur le Bitcoin (BTC), cliquez ici.

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