Le jeu NFT Move-to-Earn peut-il éviter les pièges d’Axie Infinity ?

Stepn est sur une « course » massive cette année, si vous me pardonnerez le jeu de mots. L’application qui récompense les utilisateurs avec des jetons cryptographiques pour la marche, le jogging ou la course a inauguré un nouveau genre de jeu appelé « move-to-earn ». Le jeton utilitaire du jeu Green Satoshi (GST) et le jeton de gouvernance STEPN (GMT) peuvent être échangés contre le jeton natif de Solana (SOL) ou le stablecoin USDC. Les premiers utilisateurs du jeu tenaient à partager leur plaisir et à se vanter de leurs bénéfices, certains prétendant gagner 200 $ par jour en faisant de l’exercice à l’extérieur.

Le prix de la TPS a commencé à grimper en mars (vous ne pouvez pas encore gagner de GMT via l’application) au milieu de la première vague de battage médiatique Stepn, et a culminé à environ 8 $ fin avril avant de s’effondrer avec le reste du marché de la cryptographie. Le prix a encore chuté après l’annonce de Stepn bloquant les utilisateurs en Chine et se négocie actuellement autour de 0,18 $, une baisse de 97 % par rapport à son sommet du 28 avril.

Une surabondance de jetons GST a également été un facteur dans la récente baisse des prix. Comme l’a noté notre équipe d’analyse chez Bybit, l’offre en circulation de GST est passée de 20 000 à près de 50 000 en mai.

Pendant ce temps, un regard sur la tokenomics de Stepn révèle que, comme la plupart des jeux play-to-earn (P2E), il adopte une structure cyclique – poussant d’abord les utilisateurs à gagner des jetons dans le jeu, puis les poussant à dépenser plus pour accumuler plus à l’avenir. Les nouveaux joueurs de Stepn doivent d’abord investir dans des baskets NFT, puis sont encouragés à gagner des jetons en jeu qui leur permettent de frapper plus de baskets NFT, qu’ils peuvent louer ou vendre sur les marchés secondaires. Etc.

Dans le passé, ces systèmes se sont avérés insoutenables. Si aucun nouveau capital externe n’est injecté dans le projet, le cycle finira par produire un prix symbolique décroissant et l’incapacité d’attirer de nouveaux utilisateurs pour poursuivre le cycle. Les sceptiques de ces projets pourraient utiliser une description moins charitable : schéma de Ponzi.

Mais qualifier Stepn de Ponzi, qui décrit une fraude délibérée à l’investissement, serait prématuré et injuste pour l’équipe derrière. De nombreux nouveaux projets mettent en œuvre une structure de type Ponzi dans leurs premières phases pour amorcer la croissance. C’est ce qu’ils font après cette phase de démarrage qui devrait éclairer notre jugement final. Pour l’instant, il est important de reconnaître le rôle de pionnier de Stepn dans le domaine émergent du mouvement pour gagner, où les projets s’intègrent de manière transparente dans le monde réel avec le monde virtuel, en utilisant la mécanique Web3 pour éloigner les utilisateurs de leurs écrans d’ordinateur et dans le monde réel. .

Stepn nous encourage à sortir dehors et à adopter un mode de vie plus sain. Les innovations futures au sein de cet espace s’appuieront sur cette idée et suivront une voie similaire d’intégration du monde réel dans l’espace Web3.

Quant à la façon dont Stepn pourrait fonctionner à long terme, il vaut la peine d’examiner des projets P2E comme Axie Infinity, qui utilise un type similaire de structure de jetons.

Axie Infinity est devenu célèbre en 2021 et a culminé à environ 6,6 millions d’utilisateurs. En raison du grand nombre de joueurs et de son nombre illimité de jetons dans le jeu, les mécanismes de gravure du jeu se sont avérés insuffisants. Axie a créé une immense offre de jetons qui, combinée à une baisse progressive de la demande, a déclenché une spirale descendante.

L’histoire d’Axie suggère qu’un modèle durable de déplacement vers la rémunération nécessitera des mises à jour constantes pour que l’activité reste amusante et engageante, et pour attirer un afflux constant de nouveaux utilisateurs. Offrir un retour durable sur le temps et l’argent investis par les utilisateurs contribuera également à une demande durable. Le résultat est que l’équipe de Stepn devra prêter attention à la tokenomique du projet et s’assurer que le prix du jeton reste valable. Stepn doit également s’assurer que le temps nécessaire à un nouvel utilisateur pour atteindre le seuil de rentabilité n’est pas trop long.

Il y a des signes que Stepn comprend ces défis. Comme nos analystes l’ont noté, la société ajuste la TPS requise pour chaque fabrication de chaussures en réponse à la fluctuation du prix symbolique de la TPS. Il a également ajouté des restrictions telles qu’une période de refroidissement de 48 heures et un niveau minimum de NFT « sneaker parent » avant de pouvoir fabriquer de nouvelles baskets. Pendant ce temps, Stepn n’a pas encore poussé dans le jalonnement, ce qui aiderait à maintenir un prix raisonnable pour son jeton GMT.

Tout cela montre une certaine prévoyance sur la façon de rendre le jeu durable à long terme. Cependant, l’équipe aura du mal à suivre le rythme de sa base d’utilisateurs en expansion en s’assurant que le jeu offre une expérience amusante et enrichissante.

Pour l’instant, il n’est pas clair que Stepn sera en mesure de le faire. Il y a un risque que le projet souffre de quelque chose qui affecte la récolte actuelle de développeurs P2E, à savoir une capacité à bien comprendre le comportement des consommateurs et les besoins des joueurs réels. Ils ont ciblé les investisseurs et les personnes intéressées à gagner de l’argent, et non les vrais utilisateurs qui resteront fidèles au jeu et le maintiendront à long terme.

Dans l’ensemble, il est encore très tôt pour passer à gagner, et Stepn a encore le temps de s’adapter et d’éviter bon nombre des pièges d’Axie et du monde P2E. Mais, si Stepn veut réussir, l’équipe ferait mieux de courir, pas de marcher.

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