Le réseau Bitcoin est plus sain que jamais
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Croissance des entités actives
Dans le numéro d’aujourd’hui, nous couvrons le dernier état, la santé et l’évaluation croissante du réseau Bitcoin. Alors que le prix fait face à une autre baisse cyclique majeure de tous les temps, observée plusieurs fois au cours de la durée de vie du bitcoin, il existe des fondamentaux croissants sous la surface qui continuent de fixer des planchers plus élevés pour la valorisation.
L’une de ces mesures clés est la croissance des entités actives sur le réseau. Les entités actives sont des grappes estimées d’adresses qui sont contrôlées par la même personne, institution ou acteur du marché. « Actif » est défini comme ayant reçu ou envoyé des bitcoins ce jour-là. Il est dérivé de la science des données et des techniques heuristiques de Glassnode, c’est donc une mesure imparfaite, mais qui a bien réussi à suivre la demande croissante au fil du temps. Plus d’informations sur leur méthodologie peuvent être trouvées ici.
En regardant le graphique ci-dessous, les entités actives ont plus que doublé depuis 2016, passant de 126 904 à 255 333. Les deux derniers sommets de cycle ont été précédés d’une croissance élevée et de pics d’entités actives, atteignant 376 549 et 432 636 en 2016 et 2021 respectivement. Comme chaque cycle a imprimé de nouveaux sommets dans les entités actives, les creux suivants ont connu une tendance de creux plus élevés. Cela brosse un tableau clair du nombre croissant de nouveaux « utilisateurs » qui utilisent les transactions en chaîne de Bitcoin au fil du temps.
Moyenne mobile sur 7 jours des entités actives utilisant le réseau Bitcoin
Il existe de nombreuses tentatives pour dériver et évaluer l’évolution de la valorisation du marché de Bitcoin. L’une de ces tentatives utiles est le ratio valeur réseau/transactions (NVT), qui est un ratio de la capitalisation boursière en USD du bitcoin par rapport à la valeur en USD du volume des transactions en chaîne, ajusté en fonction de l’activité interne de l’entité. Le ratio NVT de Bitcoin montre une tendance claire à ce que le réseau devienne plus précieux au fil du temps. Des valeurs supérieures à la tendance indiquent que le prix est surévalué, tandis que des valeurs inférieures à la tendance indiquent que le prix est sous-évalué.
Il y a une quantité croissante d’approvisionnement en bitcoins qui peut déplacer les mains hors de la chaîne, en particulier sur les échanges, et l’adoption croissante du Lightning Network qui n’est pas capturée avec précision dans le ratio NVT ci-dessous.
Moyenne mobile sur 30 jours du ratio Valeur réseau/Transactions
Ensuite, nous avons une vue du nombre d’adresses Bitcoin avec un solde non nul depuis 2012. Déterminer le nombre d ‘«utilisateurs» Bitcoin a toujours été un défi, c’est pourquoi la métrique des entités a été développée ci-dessus. Bien qu’il y ait des problèmes avec le simple comptage des adresses (c’est-à-dire qu’un utilisateur peut avoir plusieurs adresses et une seule adresse d’échange peut représenter des milliers d’utilisateurs), c’est une vue simple pour voir l’adoption croissante de Bitcoin. Le nombre d’adresses à solde non nul continue de connaître une croissance annuelle à deux chiffres avec une croissance annualisée de 18,2 % en 2022.
La moyenne annuelle des adresses bitcoin avec des soldes non nuls continue de croître
En utilisant un modèle de prévision de tendance simple et prudent, les adresses à solde non nul doubleront presque d’ici 2026 à ce rythme. Cette projection ne suppose qu’une croissance annuelle de 10 à 13 % par an, bien en deçà de la tendance actuelle. En effet, cette vue de haut niveau reflète l’adoption de la courbe en S de Bitcoin qui prend forme au fil du temps.
Une prévision sur 5 ans pour Bitcoin avec un taux d’adoption de la courbe en S
Ce qui est important, c’est que le réseau Bitcoin soit opérationnel 24/7/365 en tant que réseau de stockage et de règlement de valeur le plus efficace et le plus sécurisé au monde pour tout utilisateur qui souhaite l’utiliser.
