Les stablecoins et les cryptos ne présentent pas de risque pour le système financier

• Selon Janet Yellen, le marché n’a pas atteint le point de devenir un problème de stabilité financière.
• L’audience a également évoqué l’effondrement actuel de la cryptographie qui implique le crash de TerraUSD (UST), brisant sa stabilité de 1 $ pour tomber à près de zéro.

L’année dernière, Jon Cunliffe, vice-gouverneur de la stabilité financière à la Banque d’Angleterre, a déclaré que l’industrie croissante de la cryptographie pose un risque systématique pour le système financier traditionnel. Cela appelait donc à une réglementation complète pour contrôler le marché avec les stablecoins inclus. Lors de sa comparution devant la House of Committee of Financial Services, la secrétaire au Trésor Janet Yellen a pris une position différente en réponse aux questions relatives aux enjeux macroéconomiques.

D’après elle, le marché n’a pas atteint le point de devenir un problème de stabilité financière. Cela a été convenu par le représentant Jim Himes (D-CT) qui a affirmé qu’un marché de 2 billions de dollars n’était pas suffisant pour forcer une désignation de risque systématique. Même si elle n’a pas précisé le niveau exact que le marché doit atteindre pour sonner l’alarme sur les préoccupations du système financier, elle pense que cela pourrait changer à l’avenir.

Je ne dirais pas qu’il s’agit d’une menace réelle pour la stabilité financière, mais ils croissent très rapidement et présentent le même type de risques que nous connaissons depuis des siècles avec les paniques bancaires.

Le Congrès américain a présenté une législation après la crise de 2008 pour dénoncer certaines grandes entités financières pour avoir posé un risque financier pour l’économie du pays. Les institutions qui sont reconnues peuvent être soumises à une série de surveillance qui comprend l’imposition de réserves de capital plus élevées sur leur fonctionnement.

Discussions autour des stablecoins

L’audience a également évoqué l’effondrement actuel de la cryptographie qui implique le crash de Terra USD (UST), brisant sa stabilité de 1 $ pour tomber aussi bas que 0,16 $. Répondant à une question posée par le représentant Himes, Yellen a expliqué qu’elle connaissait clairement la distinction entre les Stablecoins comme l’UST, qui utilise des incitations financières pour stabiliser son ancrage au dollar, et ceux soutenus par une réserve de dollars.

Il y a également eu une discussion autour de l’émission de la monnaie numérique de la banque centrale. Selon le représentant Stephen Lynch (D-MA), la mise en œuvre de cela éliminera la plupart des stablecoins du marché. Cependant, Yellen pense qu’il pourrait y avoir une énorme lacune dans sa mise en œuvre car cela pourrait poser un risque pour la vie privée si le gouvernement l’utilisait pour surveiller les dépenses des gens.

Avec les problèmes concernant les stablecoins, le commissaire Hester Peirce, également connu sous le nom de « Crypto Mum » de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, a déclaré que les autorités devraient proposer des réglementations qui laissent place à l’échec.

C’est un domaine de la cryptographie qui a vraiment eu un bon moment et il y a beaucoup d’utilisation de pièces stables et donc les gens pensent plus tard si cela devient encore plus important, voulons-nous avoir une sorte de cadre réglementaire ? Nous devons laisser de la place pour qu’il y ait un échec, car cela fait évidemment partie de l’essai de nouvelles choses et notre cadre permet vraiment ce genre d’essais et d’erreurs. J’espère que nous l’utiliserons à cette fin.

Elle a en outre déclaré que les régulateurs doivent tenir compte de toutes les conversations en crypto, car la variation des stablecoins rend très difficile l’élaboration d’un cadre réglementaire.