La « saison des bitcoins » est-elle réelle ou une théorie maximaliste ?

Alors que le bitcoin (BTC) continue de se maintenir au-dessus du seuil psychologique très important des 60 000 dollars pendant deux semaines consécutives, un nombre croissant de voix semble se faire l’écho du sentiment que le marché pourrait être au milieu d’une nouvelle « saison du bitcoin ».

Il s’agit essentiellement d’une fenêtre de temps pendant laquelle l’argent circule de diverses altcoins vers la cryptocurrency phare jusqu’à ce que l’intérêt commence à se tarir et que le capital recommence à se déplacer vers différentes altcoins.

Pour savoir si cette notion existe vraiment et si elle mérite qu’on s’y intéresse, Cointelegraph a contacté Kadan Stadelmann, directeur technique de Komodo, un fournisseur de technologies open-source. Selon lui, le phénomène de la saison des bitcoins est bien réel et semble influencer assez fortement la psychologie du marché, ajoutant :

Pour les nouveaux investisseurs institutionnels qui entrent dans l’espace, le bitcoin semble être une « valeur sûre » puisqu’il est le leader du marché. Il est considéré comme moins risqué, mais il a également moins de chances d’obtenir des rendements élevés car il faut de nombreux achats importants de baleines pour impacter le prix dans un sens ou dans l’autre. »

Stadelmann a poursuivi en déclarant que pour les investisseurs particuliers, leur perspective générale est assez différente puisqu’une majorité de ces personnes cherchent généralement à trouver des altcoins qui peuvent offrir des rendements 10x ou 100x, même si la proposition est beaucoup plus risquée à long terme. « Il est inévitable que lorsque les altcoins atteignent un certain niveau de prix, que les bénéfices soient reversés soit dans des cryptocurrences moins volatiles comme le bitcoin, soit dans des stablecoins », a-t-il ajouté.

Une plongée dans le récit de la « saison du bitcoin ».

Ross Middleton, directeur financier de la plateforme d’échange de crypto-monnaies décentralisée DeversiFi, pense que chaque fois que le bitcoin commence à monter, il « aspire l’oxygène » des petits jetons, ce qui a pour effet de ramener la plupart des traders vers le bitcoin.

Par la suite, une fois que le bitcoin commence à se stabiliser, les traders commencent à se tourner à nouveau vers les altcoins jusqu’à ce que le flux de fonds devienne si important qu’ils volent effectivement les enchères des jetons plus importants. « Le bitcoin plonge alors généralement fortement à la baisse, car les traders surendettés sont liquidés. Puis tout le cycle recommence, le bitcoin remontant progressivement », a déclaré M. Middleton.

Fournissant un point de vue quelque peu unique sur la question, Wes Levitt, responsable de la stratégie chez Theta Labs – la société derrière le réseau de streaming vidéo alimenté par blockchain Theta – a déclaré à Cointelegraph que la théorie de la saison du bitcoin est valide et peut être considérée comme une forme primitive de rotation sectorielle que l’on observe traditionnellement sur le marché des actions :

« C’est un signe encourageant que nous voyons des cycles encore plus granulaires à travers les différents secteurs de la crypto – c’est-à-dire entre le DeFi. [decentralized finance], les protocoles Layer-one, les jetons d’échange, etc. – car cela implique que les capitaux investis dans la crypto deviennent plus sophistiqués. »

Katherine Deng, vice-présidente de l’échange de crypto-monnaies MEXC Global, a déclaré à Cointelegraph qu’elle avait un point de vue similaire – c’est-à-dire que l’argent entre d’abord dans le bitcoin à chaque cycle haussier pour ensuite commencer à se déplacer vers d’autres territoires, y compris les altcoins, les jetons non fongibles (NFT), GameFi, DeFi et même les stablecoins. « Le moteur de ces flux est l’innovation, ou nous pourrions dire la micro innovation dans ce marché haussier comme COMP introduisant le minage de liquidité, ou AXS entrant dans le marché du play-to-earn « , a-t-elle déclaré.

Tout le monde n’est pas convaincu

Bien qu’il existe des périodes significatives où la domination du bitcoin augmente et où les altcoins perdent du terrain, Nick Merten, PDG de la plateforme de trading de crypto-monnaies Digifox et créateur de la chaîne YouTube centrée sur les crypto-monnaies. DataDasha déclaré à Cointelegraph qu’il ne tenait personnellement pas compte de ces récits. Il a expliqué sa position :

« Dans le dernier cycle, ainsi que dans celui-ci, les altcoins ont généralement dépassé le bitcoin. Compte tenu des marchés d’échelle et du fait qu’il y aura toujours de nouvelles opportunités intéressantes sur le marché des altcoins, il est difficile de justifier le fait de rester principalement dans le bitcoin pendant les marchés haussiers. Je suis d’avis que la « saison du bitcoin » ne va pas durer. »

Il a en outre fait valoir que le marché n’a même pas encore vraiment assisté à une véritable saison des altcoins, même si l’ensemble de l’année 2021 a vu la domination des altcoins soit croître, soit maintenir assez bien leurs niveaux de soutien généraux. « Ma conviction est que la domination des altcoins va continuer à croître vers 75% dans ce cycle – c’est-à-dire entre la maturation de DeFi et les protocoles émergents de couche un », a-t-il déclaré.

Un point de vue similaire est partagé par un porte-parole de Binance, qui a souhaité rester anonyme. Il a déclaré à Cointelegraph qu’il n’existait pas de preuves suffisantes pour étayer le récit d’une saison du bitcoin, ajoutant :

« Le BTC constitue plus de 40% du marché, et donc, quand il monte, il attire beaucoup d’attention, et certains capitaux pourraient choisir de tourner vers lui et vice versa. Comme l’adoption des crypto-monnaies s’accélère à l’échelle mondiale, il y a plus de fonds et de personnes qui entrent sur le marché. Lorsque davantage de personnes achètent du bitcoin, le prix augmente simplement en raison de son offre limitée. »

Quand le cycle actuel du bitcoin prendra-t-il fin ?

Selon Mme Deng, tout le monde peut deviner à quel moment le cycle haussier actuel du bitcoin prendra fin, ajoutant que les indicateurs techniques semblent suggérer que nous sommes peut-être déjà au milieu d’un cycle en cours. Elle a ajouté que des altcoins tels que Shiba Inu (SHIB) se comportent bien pendant cette période, ce qui montre que même dans un marché dominé par le bitcoin, il y a toujours de l’argent qui continue à affluer vers d’autres offres. a déclaré M. Deng :

 » Avec le lancement des ETF Bitcoin [exchange-traded funds], la participation accrue de nombreuses sociétés publiques, ainsi que l’expansion de l’espace des œuvres d’art NFT, il y a une amélioration de la liquidité sur l’ensemble du marché. Nous pourrions avoir des mouvements plus raffinés entre les pièces, plutôt qu’un cycle unique entre le BTC et les alts uniquement en allant de l’avant. »

Levitt pense que ce n’est pas parce que certaines altcoins comme Chainlink (LINK) et SHIB se portent bien en ce moment que le cycle actuel du Bitcoin va se terminer de sitôt, ajoutant que tant que l’argent institutionnel et l’adoption continueront d’augmenter, la tendance actuelle continuera de durer.

« Essayer de discerner l’état du marché des crypto-monnaies en étudiant SHIB est un peu comme essayer de prédire le S&P 500 en se basant sur la façon dont GME s’est échangé », a-t-il déclaré en plaisantant.

Stadelmann pense également qu’il est difficile d’évaluer quand un cycle Bitcoin se terminera et quand une nouvelle saison alt entrera en action, en particulier parce que chaque fois que le BTC commence à bien se porter, l’ensemble du marché commence à suivre une tendance à la hausse. Cela dit, il a concédé qu’il y a toujours certaines valeurs aberrantes, dont beaucoup sont généralement dues à l’accumulation de baleines. Il a déclaré à cet égard :

« Il a été annoncé le 23 septembre que les 50 trillions de SHIB donnés pour l’aide aux sinistrés de l’Inde avaient tous été vendus pour des USDC [USD Coin]. Cela a réduit les craintes d’une liquidation du marché à une échelle similaire. Cela a été suivi par un achat important de 6 trillions de SHIB (qui vaut maintenant plus de 270 millions de dollars) le 30 septembre. Cela signifie que chaque crypto-monnaie ne suit pas le récit de la ‘saison des bitcoins’ et de la ‘saison des altcoins’. »

L’avenir reste imprévisible

Il est indéniable que le marché des crypto-monnaies a beaucoup mûri au cours des deux dernières années, ce qui, selon le porte-parole de Binance mentionné ci-dessus, a donné naissance à de nouveaux récits en dehors de la théorie de la saison du bitcoin. Par exemple, il pense que, outre l’argent qui entre et sort du bitcoin vers d’autres altcoins, le marché du DeFi et les NFT ont également commencé à fonctionner comme des domaines autonomes aujourd’hui.

Enfin, ils ont souligné qu’en raison du fait que le nombre d’altcoins ne cesse de croître chaque jour, il est difficile de prédire la direction que prendra le marché à court ou moyen terme.

« Comme pour d’autres classes d’investissement, les différents secteurs de la crypto ont maintenant une performance unique basée sur une myriade de facteurs. Il est difficile de commenter les altcoins parce qu’il y en a beaucoup et que nous ne pouvons pas toujours prédire où ils vont. »