Quelle est la définition de la récession ? -Bitcoin Magazine

29 octobre 2023 La redaction 32 Views

Regardez cet épisode sur YouTube Ou Gronder

Écoutez l’épisode ici:

« Fed Watch » est un podcast macro avec une nature Bitcoin vraie et rebelle. Chaque épisode, nous remettons en question les récits traditionnels et Bitcoin en examinant les événements actuels en macro à travers le monde en mettant l’accent sur les banques centrales et les devises.

Dans cet épisode, je suis rejoint par Q et Chris Alaimo de l’équipe de diffusion en direct de Bitcoin Magazine pour parler du débat « récession » contre « pas une récession » contre « dépression ». Je me plonge également dans la compréhension des effets temporaires des dépenses budgétaires des gouvernements et du mur de briques auquel est confrontée l’économie mondiale, démontrés par les courbes de rendement. Nous terminons avec un Q et Ansel (question et réponse) des gars et de la communauté.

Vous pouvez trouver le diaporama pour cet épisode ici.

Débat sur la récession

Ces derniers jours, de nombreuses personnes ont commencé à remarquer que le National Bureau of Economic Research (NBER) a modifié la définition de ce qui constitue une récession. L’indignation face à ce tour de passe-passe flagrant a atteint son paroxysme. Le sentiment commun est : « Comment osent-ils changer la définition pour sauver la réputation d’un président impopulaire ?

Peu de gens se rendent compte que la définition avait déjà changé en 2020 avec la récession du COVID-19. Il s’agissait de la récession la plus courte jamais enregistrée, qui n’a duré que de mars à avril 2020. La définition a changé pour être plus subjective afin de réduire ce qu’est une récession et d’en placer une sur le bilan du président précédent. Maintenant, cette mesure plus subjective est utilisée pour élargir la définition afin de garder une récession hors du dossier de ce président.

Une fois de plus, le danger de laisser des intérêts politiques contrôler des données et une science prétendument neutres est tout à fait évident.

Nous introduisant dans une discussion sur le consommateur américain et la faiblesse de l’économie, j’ai lu un passage d’un Communiqué financier de Walmartce qui est important car ils sont de loin le plus grand détaillant au monde.

« Le bénéfice d’exploitation pour le deuxième trimestre et l’année complète devrait baisser de 13 à 14% et de 11 à 13%, respectivement. »

Lance Roberts a rassemblé quelques excellents graphiques pour réfuter la nouvelle ligne du parti des apparatchiks : qu’il n’y a pas de récession. Premièrement, les dépenses déficitaires. Sur le podcast, j’ai utilisé ce graphique pour montrer comment les dépenses budgétaires ne sont pas de l’impression d’argent, elles font simplement avancer la demande. S’il n’est pas soutenu, il y a un trou béant de demande derrière lui.

(La source)

Nous pouvons voir l’économie se précipiter vers ce trou béant dans les courbes de rendement. Le premier graphique ci-dessous remonte jusqu’à la récession de 1981-1982, montrant de nombreuses courbes de rendement sélectionnées. Remarquez la cascade régulière vers l’inversion (négative sur le graphique) qui caractérise généralement la marche vers la récession. Cependant, ce graphique montre une plongée presque immédiate dans l’inversion comme si elle heurtait un mur de briques.

(La source)

Vous trouverez ci-dessous un graphique agrandi que nous avons examiné sur le podcast. J’ai sélectionné quelques courbes de taux pour les bons du Trésor à 10 ans et à 5 ans. Encore une fois, la nature abrupte du crash actuel est comme frapper un mur de briques.

(La source)

À ce stade du podcast, j’avais l’impression d’être un peu alarmiste, et je viens d’écrire un article de blog condamnant les « arnaqueurs de la peur et les proxénètes alarmistes », j’ai donc utilisé le tableau suivant de Jeff Snider, dans lequel il montre nous ne sommes pas revenus aux tendances de croissance précédentes et aux résultats possibles de cette récession. Je m’attends à ce que le résultat de cette récession aux États-Unis soit généralement léger, semblable à la récession de type point-com.

Derrière toute cette controverse sur le mot «récession», nous nous retrouvons avec la réalisation que cela n’a pas d’importance de toute façon. Nous allons avoir un léger ralentissement et revenir à la normale post-crise financière mondiale de faible croissance et de faible inflation.

(La source)

Bitcoin, le dollar et les hausses de taux

Ensuite, nous parlons de bitcoin et de hausses de taux. Je pense qu’il est très intéressant que, lors de l’annonce de la politique du Federal Open Market Committee (FOMC) de juin 2022 d’une hausse de 75 points de base, le bitcoin soit à peu près au même niveau qu’aujourd’hui.

Pour être exact, à 14 h HE le 15 juin 2022, le prix du bitcoin était de 21 505 $. Comme j’ai écrit ceci à 11 h HE le 27 juillet 2022, le prix était de 21 440 $. Il est très intéressant de noter que malgré les nouvelles négatives autour de Bitcoin et la férocité de la Réserve fédérale, le prix du bitcoin reste extrêmement fort.

(La source)

La dernière image de cette semaine était l’outil FedWatch du Chicago Mercantile Exchange (qui a pris le nom de notre podcast !). Au moment de l’enregistrement, il affichait 75 % de chances d’une hausse de 75 points de base et 25 % de chances d’une hausse de 100 points de base.