Bitcoin est-il vraiment une couverture contre l'inflation ?

Pourquoi Bitcoin est un CDS sur la Fed – Bitcoin Magazine

21 octobre 2023 La redaction 38 Views

Ceci est un éditorial d’Adam Taha, un entrepreneur avec deux décennies d’expérience dans le gouvernement et la finance d’entreprise.

La dernière impression de l’indice des prix à la consommation (IPC) est sortie à un choquant de 9,1% (9,8% dans les villes), et de nombreux spéculateurs s’attendaient à ce que le prix du bitcoin « monte ». Ce qui s’est passé était le contraire et l’action des prix du bitcoin était corrélée avec d’autres actifs à risque. Beaucoup ont lancé une crise de colère attendue et ont demandé pourquoi? « Je pensais que BTC était une couverture contre l’inflation … quand la lune? »

Gardez à l’esprit que le bitcoin est un actif résilient vieux de 13 ans avec seulement 13 ans d’effet réseau. Comment est-il résilient ? Alors que le dollar, comme nous le savons tous, a poursuivi son ascension fulgurante, affichant de nouveaux sommets annuels par rapport à la livre sterling, à l’euro et au yen japonais depuis le début de l’année, ce qui en fait une boule de démolition contre la plupart des devises étrangères et des actifs à risque. Cependant, au cours de la semaine dernière, quelque chose d’incroyable a commencé à se produire : le prix du bitcoin (en USD) a maintenu un niveau de soutien extrêmement élevé à mesure que le dollar gagnait. Cela signifie un événement extrêmement important à mon avis.

Source de l’image : Tradingeconomics.com

L’action des prix de Bitcoin frustre certains investisseurs particuliers. C’est parce que le marché n’est pas dominé par la vente au détail. Il est dominé par les investisseurs institutionnels et les « gros capitaux ». Les institutions dominent le marché mais sont elles-mêmes embourbées par des règles, des réglementations et des politiques. En tant que tels, ils considèrent le bitcoin comme un actif à risque et lorsque l’inflation est à son comble (dernière impression de 9,1 %), ils prennent alors le risque, en particulier lorsque les taux d’intérêt sont élevés (environnement de « resserrement quantitatif » (QT)). En règle générale, «l’argent est roi» est une déclaration courante dans la finance traditionnelle et le système fiduciaire actuel pour de nombreux investisseurs. Les institutions vendent leurs actifs à risque (risk-off) et achètent des liquidités (USD) et des actions à flux de trésorerie lorsque le DXY augmente.

A noter que l’or et l’argent ont considérablement baissé ces dernières semaines. Alors, qu’est-il arrivé à leur proposition de réserve de valeur sûre ? Rien. La proposition elle-même est probablement toujours valable. Il ne s’agit pas des actifs eux-mêmes, il s’agit d’accumuler des dollars en ce moment. Il est préférable pour les institutions et les investisseurs d’avoir des liquidités liquides que d’avoir un actif précieux mais illiquide. N’oubliez pas que les institutions considèrent l’argent comme roi en période d’inflation élevée et de QT.

Pour rappel, Bitcoin n’a que 13 ans et il faut du temps aux détaillants et aux institutions pour comprendre la vraie valeur du bitcoin. Pour l’instant, les investisseurs institutionnels continuent de considérer l’argent comme roi, et de nombreuses personnes dans le commerce de détail ne comprennent toujours pas ce qu’est le bitcoin. Donc, pour l’instant, nous sommes toujours coincés dans le monde monétaire de la Réserve fédérale.

La politique de la Fed est insoutenable. Ils le savent, nous le savons. Ils ne peuvent pas et ne veulent pas arrêter d’imprimer en ajoutant un passif à leur bilan (dette à rembourser par les générations futures). Quelle est la solution? Bitcoin est la solution. Bien sûr, dans deux mois, le cash restera roi, mais dans deux ans, le cash retrouvera sa forme d’origine : la poubelle. Pendant ce temps, le bitcoin continuera à faire son travail et les investisseurs (particuliers et institutionnels) réaliseront sa valeur.

L’affirmation suivante est relative : « Bitcoin est une couverture contre l’inflation ». Je dis relatif parce que pour quelqu’un qui a acheté du bitcoin il y a des années (avant 2017), cette affirmation est vraie. Mais pour quelqu’un qui a acheté récemment, cette déclaration est prise avec un certain scepticisme. À long terme, c’est certainement une couverture contre l’inflation.

Un credit default swap ou CDS est un instrument d’assurance que les institutions utilisent lorsqu’elles détiennent une obligation émise par un émetteur comme une obligation d’entreprise ou d’État. Ils peuvent souscrire une assurance contre la défaillance de cette obligation (défaillance de l’émetteur). Pour les institutions et les investisseurs, Bitcoin peut et doit être leur CDS en cas de défaillance de la Fed. Bitcoin protège votre patrimoine de l’avilissement et il vous protège comme un CDS sur le gouvernement. Bitcoin est votre police d’assurance contre l’ensemble de la politique monétaire du gouvernement et son « jeton d’escroquerie » (alias le dollar).

L’avenir est presque entièrement numérisé. L’argent ne sera pas différent. Le bitcoin est sans aucun doute la seule solution pour une monnaie numérique saine, immuable, sécurisée et donnant aux gens leur souveraineté. Les banques sont des contreparties. Goldman Sachs, NYSE, Vanguard, Fidelity et d’autres sont des contreparties. Avec le bitcoin, vous êtes propriétaire de l’actif et non de l’actif sous-jacent. Dans le système actuel, la confiance ou l’espoir repose sur la contrepartie pour respecter sa part de l’obligation et vous donner ce qui vous est dû lorsque vous avez besoin de liquider un actif. Bitcoin renverse la situation en utilisant un système élégant d’incitations, de cryptage, de plafond d’approvisionnement, de décentralisation et d’un réseau auquel tout le monde peut participer.