Les obligations sont en baisse de 30 % par rapport aux sommets historiques
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Le rendement du Trésor américain à 30 ans atteint 3 %
Récemment, le rendement des obligations du Trésor américain à 30 ans a atteint plus de 3 %, le marché des obligations du Trésor sur toutes les durées et les marchés du crédit au sens large continuant de se vendre.
Rendements sur 12 heures de diverses obligations du Trésor américain
La hausse des rendements a entraîné une volatilité beaucoup plus élevée du marché obligataire et des baisses importantes pour les investisseurs. L’ETF d’obligations du Trésor iShares à 20 ans, TLT, qui suit un indice d’échéances de longue durée, est maintenant en baisse de plus de 30 % par rapport au sommet historique de juillet 2020. Le dernier tirage est la décélération la plus rapide sur un pourcentage de 30 jours. changement depuis mai 2009.
Pour le contexte, le bitcoin n’a baissé que d’environ 39 % par rapport au sommet historique. Voilà pour les bons du Trésor américain à long terme offrant une faible volatilité, des performances de couverture de portefeuille et des taux « sans risque ».
Le drawdown de l’ETF iShares Treasury bond est d’environ 30%
Le prélèvement de Bitcoin par rapport aux sommets historiques est d’environ 39%
Il est important de garder à l’esprit les perspectives à long terme du système économique mondial lors de l’évaluation de la performance des bitcoins et des titres de créance.
En raison des réalités d’un fardeau historique de la dette qui s’est aggravé après les blocages économiques de la COVID-19, suivis de la relance historique qui a suivi, la dette en tant que classe d’actifs était une promesse de risque sans rendement. La dette n’est pas simplement un accord entre l’emprunteur et le prêteur, mais dans l’économie mondiale, elle sous-tend l’ensemble du système financier en tant que classe d’actifs liquides (la plus importante d’ailleurs).
En raison de la réalité d’environ 100 000 milliards de dollars de crédit promettant un risque sans rendement (peu importe les actifs qui sont évalués en fonction des taux réels historiquement négatifs : actions, immobilier, etc.), notre argument a été à plusieurs reprises que l’actif parfait dans La théorie à retenir à ce stade d’un cycle d’endettement à long terme en est une sans risque de contrepartie et sans risque de dilution.
La théorie a rencontré la réalité avec l’avènement du réseau Bitcoin en 2009.
Maintenant, alors que l’ensemble du monde des investisseurs s’efforce de comprendre comment dépasser le régime d’inflation historique auquel nous sommes confrontés aujourd’hui, il y a le bitcoin, qui continue de paraître remarquablement bon marché par rapport à la valorisation boursière de tous les autres actifs de la planète.
