Des investisseurs chanceux sont sortis juste avant le crash de Terra, gagnant énormément d’argent

• La décision de Pantera Capital de comptabiliser les bénéfices à 100x les gains découlait de ses principes de gestion des risques et du rééquilibrage des fonds.
• CMCC Global a déclaré que sa décision de vendre LUNA était principalement due aux problèmes de réglementation et aux préoccupations concernant le stablecoin UST.

Le crash de l’écosystème Terra au début du mois a anéanti plus de 60 milliards de dollars de la richesse des investisseurs au total. Plusieurs acteurs du commerce de détail et institutionnels ont perdu une fortune dans ce crash de Terra, cependant, certains investisseurs ont eu la chance de prendre une sortie juste avant l’effondrement.

Un rapport de CNBC partage certaines des entreprises qui ont fait fortune avec Terra. Par exemple, le géant du capital-risque Pantera Capital a fait fortune et a presque multiplié par 100 le rendement de son investissement de 1,7 million de dollars dans LUNA. Hack VC a pris une sortie en décembre 2021 lorsque LUNA était autour de son niveau record au-dessus de 100 $.

De même, GMCC Global, soutenu par Winklevoss, a fait une sortie en mars 2022, mais n’a pas partagé ses gains exacts. S’adressant à CNBC, le co-directeur des investissements de Pantera Capital, Joey Krug, a déclaré avoir vendu 87% de sa position dans LUNA entre janvier 2021 et avril 2022.

La stratégie de gestion des risques de Pantera

Il a vendu 8% supplémentaires en mai lorsqu’il a constaté que l’UST avait perdu son ancrage au dollar. Krug a déclaré que son entreprise « était coincée » avec les 5 % restants. Au total, ils ont réalisé 171 millions de dollars de gains réalisés sur leur investissement de 1,7 million de dollars. Krug a en outre ajouté que leur décision de vendre provenait d’une simple gestion des risques et d’un rééquilibrage des fonds. Il ajouta:

Pour la grande partie que nous avons vendue en 2021 et une partie de 2022, c’était une raison de gestion des risques très simple. Il a continué à devenir une partie de plus en plus importante du fonds et nous avons donc dû réduire le risque car vous ne pouvez pas vraiment gérer un fonds spéculatif liquide avec une position représentant une très grande partie du fonds.

Krug a ajouté que lorsque son entreprise a remarqué que UST perdait 1 dollar, elle a revendu. « C’était vraiment juste de voir l’ancrage se casser de quelques centimes et de le faire correspondre aux ancrages historiques de la monnaie. Donc, fondamentalement, vous voulez le vendre pour ne pas finir par vous diluer », a expliqué Krug.

Préoccupations concernant la diligence raisonnable de Terra

La société de capital-risque CMCC Global, basée à Hong Kong, a été l’un des premiers investisseurs dans LUNA en 2018. S’adressant à CNBC, le fondateur de CMCC, Martin Baumann, a déclaré avoir cédé sa participation en mars en raison de préoccupations concernant la diligence raisonnable de Terra.

Il a ajouté que leur décision de vendre provenait en partie de la technologie derrière UST. Cependant, le poids principal de leur décision était davantage lié à la réglementation. Baumann a dit:

Contrairement aux stablecoins adossés à des actifs, qui sont des dérivés de l’USD existant en circulation, l’UST augmentait effectivement la masse monétaire de l’USD existant. Nous avons pensé, bien qu’il s’agisse d’un concept intéressant, que les régulateurs ne toléreraient pas la falsification de la masse monétaire de l’USD.

CMCC Global a vendu sa LUNA alors qu’elle se négociait à environ 100 $. Rodney Yesep, partenaire de Hack VC, n’a pas parlé à CNBC de leurs gains. Cependant, Yessep est récemment apparu dans une interview dans laquelle il a dit qu’ils étaient des investisseurs d’amorçage dans Terra à l’époque. « Nous n’occupions plus de position au moment où le ralentissement s’est produit, mais beaucoup de gens l’étaient, et beaucoup de gens ont été assez touchés », a-t-il ajouté.

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