Comment Celsius s’efforce de réduire son activité DeFi

L’une des meilleures parties de DeFi est sa transparence, et les événements récents sur le marché des prêts l’ont clairement montré. Tout le monde sur le marché peut voir qui emprunte quoi, combien ils empruntent et, peut-être le plus important, à quel niveau de prix ils risquent la liquidation.

Comparez cela à diverses transactions que Three Arrows Capital a conclues avec des partenaires, dont certaines auraient été conclues sans aucune garantie et basées uniquement sur la bonne parole de l’équipage 3AC. (Oops.)

Pendant le crash crypto actuel, il était également intéressant de voir comment les mécanismes de liquidation au sein de DeFi fonctionnaient automatiquement. Il n’y avait pas d’accords détournés pour sauver des positions, et toutes les règles, comme les prêts consentis, étaient totalement transparentes.

Supposons que vous souhaitiez emprunter Wrapped Bitcoin (WBTC) sur Aave. Vous devrez être parfaitement conscient du seuil de liquidation de 80 %, que vous soyez le plus grand fonds spéculatif au monde ou un étudiant à Mumbai. Les règles sont les règles.

Dans cet esprit, vous pouvez également vous doter de moyens de mesurer la santé des grands prêteurs. Nous pouvons identifier les portefeuilles de ces plateformes et les observer se diriger vers la liquidation (ou ajouter plus de garanties pour éviter le pire).

Cette semaine, nous avons eu un aperçu de la façon dont Celsius a lentement mais sûrement complété plusieurs de ses positions DeFi.

Après avoir collecté les différents portefeuilles crypto appartenant au prêteur (11 ont été identifiés sur Etherscan), nous avons ensuite créé un ApeBoard d’activité sur l’ensemble de ces adresses. ApeBoard est un visualiseur pratique pour les portefeuilles cryptographiques. Au lieu d’utiliser simplement Etherscan et de suivre des chaînes de lettres et de chiffres, la plate-forme montre un peu plus clairement le fonctionnement des portefeuilles.

Cela ressemble à ceci :

Cet outil est également pratique car nous pouvons voir quels jetons ils détiennent en grande quantité (on dirait que Lido’s Staked Ethereum et Wrapped Bitcoin étaient les favoris de Celsius), quels protocoles ces portefeuilles utilisent principalement (Aave et Compound rang élevé), et combien de dette ces portefeuilles contiennent.

Tout d’abord, nous pouvons voir que cette collection de portefeuilles a une valeur nette de plus de 1,3 milliard de dollars. On peut aussi voir qu’elle a une dette de plus de 258 millions de dollars.

Un défilement rapide vers le bas du tableau de bord indique que cette dette est répartie entre Compound et Aave en DAI et USDC empruntés.

Plongeons-nous dans cette activité Aave et Compound. Après tout, un peu plus de 50% de tous les jetons de ces portefeuilles sont détenus entre ces deux protocoles. Et, plus important encore, creuser cela est pertinent pour une entreprise dont les retraits ont été interrompus pendant un peu plus de trois semaines.

L’onglet Historique des transactions cryptographiques cumulées pour ce portefeuille indique que l’un des portefeuilles de Celsius a remboursé cette semaine environ 50 millions de dollars de prêts à Compound en trois transactions : ici, iciet ici. Le 3 juillet, il apparaît Celsius a également remboursé un autre prêt de 50 millions de dollars de l’USDC à Aave.

C’est un peu plus de 100 millions de dollars de remboursement de dette rien que cette semaine. De toute évidence, Celsius se démène pour mettre de l’ordre dans ses livres. Mais reste-t-il à voir s’il l’emportera ou s’il retardera simplement l’inévitable.

Et bien que l’analyse de portefeuille ci-dessus puisse être convaincante pour les utilisateurs de Celsius, un rapport récent a suggéré que Sam Bankman-Fried a regardé les livres de l’entreprise et a décidé que c’était au-delà de l’épargne. De toute évidence, nous ne voyons pas l’ensemble du tableau simplement en examinant les données du portefeuille sur ApeBoard.

Faites attention, les gens. Il y a de fortes chances que le marché baissier de cet été ne fasse que commencer.