Les actifs numériques peuvent-ils faire partie des plans de retraite des Américains ?

Le 11 mars, le Département du travail des États-Unis a averti les employeurs qui parrainent des plans de retraite 401 (k) de «faire preuve d’une extrême prudence» lorsqu’ils traitent avec des crypto-monnaies et d’autres actifs numériques, menaçant même de prêter une attention juridique supplémentaire aux plans de retraite avec des investissements cryptographiques importants.

Sa logique est familière à tout investisseur en crypto : mis à part le risque de fraude, les actifs numériques sont sujets à la volatilité et, par conséquent, peuvent présenter des risques pour l’épargne-retraite des travailleurs américains. D’autre part, nous voyons des acteurs établis sur le marché de la retraite prendre des mesures vers la cryptographie. D’une part, la plateforme d’investissement pour la retraite ForUsAll a décidé l’année dernière de mettre en œuvre la crypto comme option d’investissement pour les comptes de retraite fixes 401 (k) en partenariat avec Coinbase. Est-ce le début d’une tendance plus large ?

Pourquoi même s’embêter ?

Outre l’explication simpliste selon laquelle les actifs numériques ont la capacité magique de rendre les gens extrêmement riches en peu de temps, il y a deux points sérieux à considérer concernant les investissements en crypto et en retraite.

Le premier est la diversification des investissements. Au moins pour l’instant, les crypto-monnaies, les jetons non fongibles (NFT) et les autres actifs numériques possèdent une relative autonomie par rapport au marché financier traditionnel plus large. Dans certains cas, cela pourrait les rendre relativement stables lorsque les marchés boursiers et les autres marchés traditionnels sont en ébullition.

Un deuxième point, peut-être plus pragmatique, est que l’on n’a pas à payer le même montant d’impôts lors de l’achat et du trading de crypto via un plan de retraite. C’est une question à la fois de profit et de temps – chaque fois qu’un investisseur américain gagne de l’argent en vendant de la crypto-monnaie, il est tenu de l’enregistrer pour le signaler à l’Internal Revenue Service. Les comptes de retraite sont, en règle générale, exemptés de cette charge. Comme Dale Werts, associé du cabinet d’avocats Lathrop GPM, a expliqué à Cointelegraph :

«Le trading de crypto dans un plan qualifié serait traité comme toute autre transaction d’actifs dans un plan, de sorte que les mêmes avantages fiscaux s’appliqueraient. Normalement, les transferts d’actifs au sein d’un régime ne sont pas imposés — c’est tout l’intérêt d’un régime admissible. Les gains que vous accumulez peuvent être conservés en franchise d’impôt jusqu’à ce que vous preniez une distribution.

Ce que dit la loi : 401(k)s, l’ERISA et les IRA

Étant donné que les investissements 401 (k) sont soumis à la loi ERISA (Employee Retirement Income Security Act) de 1974, il n’est pas surprenant que les monnaies numériques tombent dans une zone grise légale lorsqu’elles font partie d’un portefeuille d’investissement de retraite. L’ERISA ne précise pas quelles classes d’actifs peuvent ou ne peuvent pas être incluses dans un 401(k). D’une manière quelque peu dépassée, il oblige fiduciaires de « montrer le soin, la compétence, la prudence et la diligence qu’une personne prudente exercerait » lorsqu’il s’agit de l’argent durement gagné des retraités.

Néanmoins, la grande majorité des employeurs préfèrent ne pas aller à l’encontre de l’esprit de la loi ; par conséquent, il existe peu d’opportunités d’investir directement dans la cryptographie via des plans 401 (k) pour le moment. Comme Christy Bieber, analyste collaboratrice de la société de conseil en investissement The Motley Fool, l’a fait remarquer à Cointelegraph :

«Ceux qui utilisent un 401 (k) pour investir pour leur retraite n’auront généralement pas la possibilité d’acheter des crypto-monnaies lorsqu’ils investissent pour leurs dernières années. C’est parce que les comptes 401(k) vous limitent généralement à une petite sélection de fonds communs de placement ou de fonds négociés en bourse.

Une solution courante pour ceux qui sont néanmoins désireux d’intégrer la cryptographie à leurs fonds de retraite est les comptes de retraite individuels (IRA) autogérés, où le choix des actifs à allouer est généralement ouvert.

La Retirement Industry Trust Association a estimé qu’entre 3% et 5% de tous les IRA sont investis dans des actifs alternatifs tels que les crypto-monnaies. Selon diverses enquêtes, entre 49% et 54% des milléniaux investissent dans des crypto-monnaies ou des NFT et/ou les considèrent comme faisant partie de leur stratégie de retraite.

Werts, qui inclut la crypto dans sa propre stratégie personnelle d’investissement pour la retraite, a déclaré que si le ministère du Travail a souligné les risques et les défis généraux de la crypto, l’ERISA n’interdit en aucun cas les actifs numériques comme option d’investissement dans un plan 401 (k). Il voit trois options principales pour ceux qui s’intéressent à la crypto en tant qu’actif de retraite :

1. «Vous pouvez (si disponible auprès de votre employeur) utiliser un 401 (k) autogéré pour investir dans des investissements alternatifs comme les crypto-monnaies. Une simple recherche sur Google révèle au moins une alternative à ForUsAll : BitWage. De nombreuses entreprises travaillent également sur les ETF (comme Vanguard et SkyBridge Capital), bien que la Securities and Exchange Commission n’en approuve pas encore. Il existe des options d’investissement à terme Bitcoin approuvées par la Commodity Futures Trading Commission.
2. « Vous pouvez investir dans une longue liste de sociétés cotées en bourse qui possèdent des cryptos, comme MicroStrategy, Tesla, Coinbase, Block, PayPal, Marathon Digital Holdings et Nvidia. Je l’ai fait. Bien sûr, ces entreprises ont d’autres objectifs commerciaux, vous devez donc être « d’accord » avec ces objectifs, quels qu’ils soient.
3. «Vous pouvez investir via votre plan 401 (k) dans des fiducies, comme la fiducie Bitcoin de Grayscale Investments et la fiducie Ether (dans lesquelles j’ai investi). C’est facile, et ils sont comme des fonds communs de placement ou des fonds du marché monétaire – vous achetez une « unité » d’une fiducie, qui est complètement liquide, plutôt qu’un intérêt fractionnaire dans une crypto-monnaie particulière.

De 2% à 5%

Mis à part les obstacles réglementaires, le principal argument contre la crypto dans les régimes de retraite est encore purement économique. Les experts recommandent généralement que la crypto ne représente pas plus de 5 % du portefeuille d’investissement de retraite en raison de sa volatilité et des perspectives de réglementation peu claires aux États-Unis.

Le Bitcoin (BTC) est l’exemple parfait de cette volatilité, car la devise n°1 a perdu environ 30 % de sa valeur marchande depuis novembre 2021 et a perdu à un moment donné près de 50 %. Cela n’a rien à voir avec la dynamique conservatrice du S&P 500 : l’indice montré un rendement annuel moyen stable de 13,6 % entre 2010 et 2020.

« Cinq pour cent peuvent être le bon montant pour certains investisseurs, mais cela dépend de votre tolérance au risque individuelle ainsi que de votre calendrier de retraite », a déclaré Bieber, soulignant que le risque de tout perdre dans les actifs cryptographiques est encore beaucoup plus élevé par rapport à investir dans un fonds S&P 500. Et la barre des 5 % convient mieux aux jeunes investisseurs, tandis que les adultes plus âgés qui auront bientôt besoin de puiser dans leurs comptes voudront peut-être maintenir leur allocation cryptographique à 2 % ou moins. Bieber a ajouté :

«En fin de compte, en raison du risque important que présentent les crypto-monnaies, vous ne devriez pas y investir plus de votre argent de retraite que vous ne pouvez vous permettre de perdre. Si placer 5 % de votre argent de retraite dans des devises numériques signifie que vous vous retrouveriez avec un pécule qui ne fournit pas un revenu adéquat, vous devriez allouer beaucoup moins de votre argent – ​​ou pas du tout – à cet investissement à haut risque. .”

Et après?

La crypto peut-elle être plus largement adoptée par les investisseurs en retraite, du moins à une échelle limitée ? Bieber pense que le scénario est possible si les crypto-monnaies continuent à être largement acceptées par les investisseurs institutionnels, ce qui à la fois entraînerait leur propagation dans les coins les plus conservateurs du marché financier et, dans un cercle quelque peu vertueux, les rendrait moins volatiles. Elle a commenté :

« Il est possible que si la SEC commence à autoriser régulièrement les ETF ou les fonds communs de placement à acheter directement des crypto-monnaies, davantage de fonds pourraient être créés qui seraient consacrés à cette classe d’actifs. Et certains pourraient éventuellement être proposés en 401(k)s. […] Si les crypto-monnaies continuent d’être acceptées par le grand public et que de nombreux ETF ou fonds communs de placement leur offrent une exposition, les fonds à date cible et les robots-conseillers pourraient également commencer à inclure ces fonds dans les portefeuilles qu’ils construisent.

L’intérêt pour la cryptographie ne manque pas, mais voir une demande future stable repose sur une infrastructure simple et accessible qui profiterait aux investisseurs en retraite. Cela signifie que la communauté réglementaire américaine devra mettre à jour la législation sur la retraite vieille de près de 50 ans. Dans ce contexte, le récent avertissement du Département du travail ressemble un peu à un pansement et nous en dit plus sur le présent incertain que sur l’avenir – et les plans de retraite, comme nous le savons, sont tous une question de certitude.

Cet article ne contient pas de conseils ou de recommandations d’investissement. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques, et les lecteurs doivent mener leurs propres recherches lorsqu’ils prennent une décision.