Que sont les jetons de gouvernance ? Comment les propriétaires de jetons façonnent la direction d’un DAO

Chaîne de blocs La technologie a ouvert un monde de nouvelles possibilités. De la finance décentralisée (DeFi) à la rareté numérique et à la propriété à travers NFTil y a eu une explosion de l’innovation autour des produits, des services et des plates-formes.

La cryptoéconomie et la tokenisation ouvrent de nouveaux modèles d’organisation et de propriété. Les produits, services et plates-formes issus de ces nouveaux modèles sont détenus et exploités par les utilisateurs, conçus pour et par les communautés qu’ils desservent. Ces communautés sont composées d’individus de toutes les régions du monde, avec des antécédents et des compétences variés.

Ces communautés mondiales explorent de nouvelles façons innovantes de créer des produits, de favoriser la communauté et d’échanger de la valeur à l’aide de la technologie blockchain, tout en faisant face à de nouveaux défis en matière de coordination, de gouvernance et de prise de décision.

Afin de relever sérieusement ces nouveaux et nouveaux défis de coordination, ces communautés adoptent des outils nouveaux et novateurs avec lesquels prendre des décisions significatives dans le temps, l’espace et la langue.

Saisissez les jetons de gouvernance.

Que sont les jetons de gouvernance ?

Les jetons de gouvernance représentent la propriété dans un protocole décentralisé. Ils fournissent aux détenteurs de jetons certains droits qui influencent la direction d’un protocole. Cela pourrait inclure les nouveaux produits ou fonctionnalités à développer, comment dépenser un budget, quelles intégrations ou partenariats devraient être poursuivis, et plus encore.

D’une manière générale, l’exercice de cette influence peut prendre deux formes. Premièrement, les détenteurs de jetons de gouvernance peuvent proposer des modifications via un processus de soumission de proposition formel. Si certains critères sont remplis et que la proposition est soumise à un vote, les détenteurs de jetons de gouvernance peuvent utiliser leurs jetons pour voter sur les modifications proposées. Les mécanismes et processus spécifiques par lesquels ces droits sont exercés diffèrent d’un protocole à l’autre.

En présence d’une propriété plate et distribuée, ainsi qu’en l’absence d’un leadership défini comme celui des organisations hiérarchiques traditionnelles, les jetons de gouvernance sont un mécanisme de prise de décision essentiel pour les organisations autonomes décentralisées (DAO).

Comment fonctionnent les jetons de gouvernance ?

Dans les sociétés traditionnelles, un organe exécutif concentré – généralement une combinaison d’un C-Suite, d’un conseil d’administration et d’actionnaires – a le pouvoir discrétionnaire exclusif sur les décisions relatives à l’orientation stratégique de l’organisation.

Les DAO diffèrent des sociétés traditionnelles en ce sens qu’ils n’ont pas de groupe centralisé de décideurs; mais ils doivent encore prendre des décisions qui influencent l’avenir de l’organisation.

Les DAO prennent ces décisions par le biais d’un processus de gouvernance formellement défini impliquant des propositions et des votes de la communauté. Alors que les DAO utilisent de nombreuses variantes de gouvernance, une caractéristique commune qu’ils partagent tous est le jeton de gouvernance. En vertu de vivre sur la blockchain, les jetons de gouvernance présentent certaines caractéristiques, telles que la propriété immuable et la distribution transparente, qui les rendent parfaitement adaptés à la prise de décision distribuée.

Lorsqu’une proposition DAO est soumise à un vote, les détenteurs de jetons de gouvernance ont la possibilité de placer leur propre vote en chaîne. En règle générale, le poids porté par le vote d’un détenteur de jeton est proportionnel au nombre de jetons qu’il détient. Par exemple, si Alice détient 100 jetons et Bob détient 50 jetons, Alice a deux fois plus de pouvoir de vote que Bob. Certains DAO utilisent différents schémas de vote tels que vote quadratiqueafin de rendre le vote plus équitable.

Qu’y a-t-il de si spécial dans les jetons de gouvernance ?

Les jetons de gouvernance relèvent de la catégorie des jetons utilitaires. En bref, un jeton utilitaire peut être utilisé pour exercer certains droits ou pour accéder à des produits/services offerts par un protocole. L’utilité conférée par les jetons de gouvernance est le droit d’influencer la direction d’un protocole. Il existe de nombreux exemples de cela dans les protocoles DeFi, tels que Uniswap (UNI) et Composé (COMPE).

Les jetons de gouvernance représentent le principal jeton utilitaire des protocoles DeFi et sont le précurseur d’une décentralisation complète. Les jetons de gouvernance sont les premières crypto-monnaies à représenter le vote sur une blockchain en distribuant le pouvoir de prendre des décisions majeures sur la plate-forme d’une structure centralisée à toute une communauté. En effet, les détenteurs de jetons ne sont pas seulement des utilisateurs, mais aussi propriétaires du protocole.

Certains protocoles confèrent à leurs jetons de gouvernance des attributs spéciaux qui profitent aux détenteurs de jetons. La section suivante répertorie certains des jetons de gouvernance les plus populaires et les attributs spéciaux qui leur sont associés.

Qui utilise les jetons de gouvernance ?

Il semble que chaque lancement de projet de nos jours ait un jeton de gouvernance. Bien que les jetons de gouvernance n’aient pas de sens pour tous les protocoles, ils en ont beaucoup pour certains. Vous trouverez ci-dessous des exemples de jetons de gouvernance avec de grands cas d’utilisation et une utilité intéressante au-delà des simples droits de vote :

  • 🧱 Fabricant – MKR est largement considéré comme l’un des premiers jetons de gouvernance de DeFi. Les détenteurs de jetons MKR votent en chaîne sur des sujets allant des processus de gouvernance DAO à la ratification de nouveaux types de garanties.
  • 🦄 Uniswap – UNI a la plus grande capitalisation boursière de tous les jetons de gouvernance (3,8 milliards de dollars au moment de la rédaction). Il s’agit d’un pur jeton de gouvernance dans le sens où UNI n’a que peu d’utilité au-delà de donner aux détenteurs de jetons la possibilité de voter.
  • 💸 veToken Finance – permet aux utilisateurs DeFi d’augmenter leur rendement et leurs récompenses agricoles sans sacrifier la liquidité, de verrouiller les jetons pour une détention à long terme et de générer un maximum de récompenses – tout en participant à la gouvernance DAO avec un minimum d’effort.
  • 💲 Protocole RAI – le décentralisé, non indexé stablecoin Le jeton de gouvernance FLX du protocole est un filet de sécurité si le protocole tombe sous l’eau et donne aux détenteurs la possibilité de régir des aspects plus complexes du protocole.
  • 💱 Courbe – l’échange décentralisé de pièces stables utilise son jeton de gouvernance CRV comme récompense pour inciter les fournisseurs de liquidités à ajouter des pièces stables aux pools de liquidités.
  • 🌕 Terre (LUNA) – le jeton de gouvernance du protocole algorithmique stablecoin, LUNA, joue un rôle crucial dans l’écosystème Terra. Il peut être jalonné pour aider à valider les transactions sur le réseau (et, à son tour, gagner plus de LUNA) et constitue également un mécanisme de régulation des prix des pièces stables de Terra.
  • 💰 Composé – Les détenteurs de jetons COMP régissent et mettent à niveau le protocole des marchés des taux d’intérêt en participant directement à la gouvernance ou en déléguant leurs droits de vote à d’autres adresses.

Les enjeux des jetons de gouvernance

Il y a de nombreuses raisons d’être enthousiasmé par les jetons de gouvernance et ce qu’ils offrent pour un avenir décentralisé. Cela étant dit, il y a certains défis et risques clés dont il faut être conscient.

🎩 La ploutocratie de la fourniture de jetons

Dans de nombreux cas, une large allocation de jetons est distribuée aux fondateurs/membres de l’équipe et aux investisseurs, ce qui leur accorde le contrôle majoritaire de la prise de décision. Pour éviter cela, certains projets ont opté pour un « lancement équitable » où les jetons de gouvernance sont intégralement distribués aux utilisateurs de la plateforme ; malheureusement, cela peut encore amener les baleines à acquérir une influence démesurée sur la gouvernance grâce à leurs positions importantes.

⌚ Périodes d’acquisition

La plupart des jetons d’équipe et d’investisseur sont généralement verrouillés dans un calendrier d’acquisition. Cela signifie que lorsqu’un jeton est lancé pour la première fois, le flotteur réduit peut gonfler la valeur entièrement diluée d’un projet. En plus de cela, lorsque cette période d’acquisition est passée, il pourrait y avoir un choc sur l’offre qui a un impact sur l’influence sur les votes de gouvernance et le prix global du marché.

⚖️ Incertitude réglementaire

Le plus souvent, les régulateurs sont à deux pas de l’innovation. Cela est particulièrement vrai avec la cryptographie, qui est notoirement difficile à réglementer et, dans certains cas, une cause de discorde entre les régulateurs eux-mêmes.

Par exemple, des organismes de réglementation basés aux États-Unis tels que la Securities and Exchange Commission (SECONDE) et Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ont tous deux suggéré que la cryptographie relève de leur compétence réglementaire. Bien que le commissaire de la SEC, Hester Peirce, ait plaidé pour une « port sûr » pour donner aux projets de cryptographie la possibilité de se décentraliser au fil du temps, la menace d’être étiqueté comme sécurité plane toujours sur les projets avec des jetons de gouvernance, car on ne sait pas quelle approche la SEC adoptera à l’avenir pour ces projets.

L’avenir des jetons de gouvernance

L’avenir des jetons de gouvernance, comme à peu près tout le reste de la cryptographie aujourd’hui, est rempli de possibilités et d’incertitudes. Ce que l’avenir nous réserve dépendra de facteurs cruciaux tels que les réglementations (par exemple, quels types de jetons sont considérés comme des titres), l’adoption de modèles de fonctionnement DAO (par exemple, la mesure dans laquelle les activités cruciales se déroulent en chaîne) et les innovations technologiques (par exemple , nouvelles normes de jeton).

Néanmoins, les jetons de gouvernance seront sans aucun doute un pilier et un élément essentiel de la prolifération et de l’adoption de réseaux décentralisés appartenant aux utilisateurs.

Les jetons de gouvernance aident les projets DeFi à atteindre leur plein potentiel en devenant véritablement décentralisés. Ils continueront probablement d’être un ingrédient clé dans la protection de la communauté et des intérêts des investisseurs dans le système, grâce à la décentralisation et à la démocratisation des protocoles Web3, des plates-formes, des dapps et des jeux dans un avenir prévisible. Des protocoles tels que Aave (AAVE), Uniswap (UNI), Terra (LUNA) et Curve (CRV) ouvrent la voie à cela dans l’espace DeFi.

Au fil du temps, les systèmes de gouvernance deviendront probablement plus complexes. Les propriétaires deviendront plus actifs et participatifs dans leurs communautés. Les protocoles de gouvernance permettront à un groupe de décider collectivement comment gérer les nouveaux réseaux cryptographiques qui seront au cœur des structures de financement et de production décentralisées du futur.

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