Les perspectives, les possibilités et les dangers des CBDC

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Suren Ayriyan est associé directeur et PDG de Paiements TEMPOune société de transfert d’argent numérique.

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Aujourd’hui, 15 pays – dont la Chine, l’Arabie saoudite et l’Afrique du Sud – testent leurs propres monnaies numériques centralisées : les monnaies numériques de la banque centrale (CBDC). 87 autres pays sont explorant le processus de frappe virtuelle et comment ils peuvent adopter une monnaie électronique nationale.

Les CBDC sont souvent vanté comme une panacée pour parvenir à l’exclusion financière, lutter contre la fraude et permettre une plus grande stabilité monétaire. Dans le même temps, les experts ont préoccupations sur la confidentialité des données, l’abus de pouvoir par les banques centrales et l’adoption de la technologie dans les zones sans accès Internet/téléphone.

Explorons les avantages et les risques des CBDC, ainsi que leur aptitude à une large adoption.

Les bases des CBDC

Les banques centrales sont actuellement surchargées de devises en raison d’une bureaucratie importante et de la difficulté à gérer les flux de trésorerie. Les monnaies numériques permettent de stocker les données de manière centralisée, éliminant ainsi la complexité inutile et l’impression d’argent. De plus, en permettant aux citoyens de déposer et de détenir des fonds sur un compte bancaire central, les pays pourraient améliorer l’accès aux services financiers pour les membres de la société non bancarisés ou sous-bancarisés.

Habituellement, les CBDC sont alimentés par la technologie blockchain. La blockchain permet l’émission et le contrôle de l’argent qui peut ensuite être utilisé par les établissements de paiement, les banques, les clients de détail et toute personne participant au système financier du pays. Comme les transactions sur la blockchain – tant au niveau national qu’international – ne nécessitent pas d’intermédiaire ni de communication entre banques concurrentes pour effectuer un transfert, les utilisateurs des CBDC bénéficieront d’un traitement en temps réel et d’une accessibilité facile.

Les citoyens des pays qui adoptent tôt peuvent accéder à leur monnaie numérique via un porte-monnaie électronique – sans espèces ni cartes de crédit. À l’heure actuelle, les frais de traitement typiques pour les cartes de crédit varient de 1,3 % à 3,5 %. En utilisant les CBDC, ni les consommateurs ni les commerçants n’auront à payer de frais, ce qui réduira le coût élevé des transferts pour les activités économiques de toutes sortes.

L’énigme du pouvoir : les CBDC doivent être résilientes contre les abus

Les crypto-actifs privés ont attisé les craintes des régulateurs financiers : et si les pays perdaient le contrôle de la masse monétaire ? Avec les CBDC, les gouvernements cherchent un moyen de fournir une monnaie numérique réglementée et contrôlée par l’État – imposable et soumise à des obligations légales.

Le plus macroéconomique théories nous ont appris une grande leçon : lorsque le gouvernement a trop de contrôle sur les dépenses et abuse de ce pouvoir pendant la récession économique pour stimuler la croissance sans s’attaquer à la dette, l’inflation est un risque immédiat. Des pays comme le Venezuela ou l’Argentinepolluée par l’hyperinflation et un taux de pauvreté effarant, sont de bons exemples des conséquences des dépenses gouvernementales incontrôlées.

Deuxièmement, plus les transactions sont effectuées par l’intermédiaire des CBDC, moins le système financier privé disposera d’argent pour prêter aux particuliers et aux entreprises. Cela signifie que la banque centrale devra centraliser le système de crédit et accorder des prêts aux entreprises, ce qui entraînera des risques de corruption à long terme.

Avant que les CBDC ne deviennent une monnaie largement adoptée, nous devons faire face aux dangers de politiser la pièce. Dans tout scénario futur où les gens utilisent quotidiennement les CBDC, la banque centrale devra adopter une approche indépendante de la politique budgétaire. Si les gouvernements veulent avoir leur mot à dire dans la politique monétaire globale, un système dual avec un élément technocratique, semblable au Banque centrale européennepeut contribuer à atténuer les risques de politisation.

Alternativement, on pourrait imaginer un tribunal indépendant d’experts en politique monétaire ayant le dernier mot sur les mesures de politique budgétaire et contrôlant la façon dont les gouvernements utilisent l’argent. Trouver un système de réglementation qui atténue ces risques est donc essentiel pour les pays avant qu’ils ne puissent adopter pleinement la monnaie numérique.

Transparence vs confidentialité ? La nécessité d’une meilleure cybersécurité

S’il n’y a pas d’endroit central où l’argent est conservé et géré, il est facile pour les entreprises et les particuliers de payer des biens sur le marché noir ou de négliger les taxes. Les CBDC offriraient la possibilité de vérifier les entrées et les sorties et de surveiller le blanchiment d’argent.

Les CBDC signifient des transactions totalement transparentes, et les citoyens craignent à juste titre que leurs données privées puissent être exposées. Par conséquent, les pays doivent établir procédures précises pour autoriser ou interdire à la Banque centrale de partager des données de transaction – par exemple en utilisant des transactions basées sur des pièces plutôt que sur des comptes. Cela signifie que la pièce CBDC stocke les données de la transaction, pas les comptes des utilisateurs.

Selon ce document d’orientation, la confidentialité peut être obtenue grâce à une technique cryptographique appelée signatures aveugles. Avant que l’utilisateur n’interagisse avec la banque centrale pour obtenir une pièce signée numériquement, la valeur numérique représentant une pièce est cachée à la banque centrale avant que la signature ne soit demandée. Dans tous les cas, la loi doit empêcher les gouvernements d’utiliser ces données pour analyser les habitudes de consommation ou les paiements individuels et les utiliser contre les personnes si nous ne voulons pas nous réveiller dans un état de surveillance.

Avec plus de transparence vient le besoin de meilleures structures de cybersécurité. Toute banque centrale émettant des CBDC doit disposer d’un cadre solide d’atténuation des risques. Les transactions Blockchain pourraient fonctionner avec un portefeuille multi-signatures, où au moins deux autres parties de confiance détiennent les informations d’identification pour le même portefeuille (il peut s’agir de la banque centrale ou d’un tribunal indépendant). L’inconvénient des portefeuilles multi-signatures est qu’ils sont moins conviviaux, car vous devez vous coordonner avec au moins une autre partie pour chaque transfert – ce qui signifie que le monde attend toujours les meilleures solutions de cybersécurité.

Les CBDC ne peuvent remplir leur mission sans la bonne infrastructure

Les CBDC ont le pouvoir de devenir un concurrent sérieux des systèmes financiers existants – mais seulement si nos nations s’y préparent.

Dans des pays comme le Vietnam ou le Maroc, environ 70 % des la population n’est pas bancarisée. En revanche, 61% des habitants du Vietnam ont un téléphone portable. Au Maroc, le la pénétration des smartphones atteint 137 %. Que nous disent ces données ? Cette inclusion financière est complexe. Au Maroc, un porte-monnaie électronique en monnaie numérique améliorerait très probablement l’accès aux services financiers. Cependant, dans les pays où l’accès au téléphone portable et à Internet est encore faible, les monnaies numériques nécessitent d’abord un investissement dans l’infrastructure technologique. L’expansion des infrastructures sera, idéalement, encouragée par le gouvernement.

Cela met également en évidence les problèmes que rencontrera une société monétaire entièrement numérique : ce n’est que si la connexion Internet est stable et que les gens ont accès à un téléphone portable personnel que ce type de paiement fonctionne de manière fiable. Espérons que ces exigences pousseront finalement les gouvernements du monde entier à investir dans la technologie et à fournir un meilleur accès à Internet aux personnes vivant dans les zones rurales/éloignées.

À l’heure actuelle, les goulots d’étranglement résident dans l’adoption, les réglementations et la loi. Le monde n’est pas encore prêt pour des monnaies numériques complètes. Pourtant, plus les gouvernements et les entités expérimentent l’utilisation, le déploiement et l’infrastructure de sécurité nécessaires, plus vite nous étendrons son service et aurons un avant-goût des avantages.

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