Les métriques Bitcoin On-Chain sont les plus fortes parmi leurs pairs

Source : AdobeStock / Andreï Cherlat

Métriques clés sur la chaîne suivies par l’échange crypto Kraken montrent que le mois dernier, le réseau Bitcoin (BTC) avait des fondamentaux en chaîne plus sains que la plupart des autres réseaux de blockchain, selon un mensuel rapport pour avril.

Les mesures examinées dans le rapport comprenaient, entre autres, les frais de transaction, le nombre de transactions, les adresses actives, les nouvelles adresses et la croissance de l’offre en circulation. Et selon le rapport, les mesures montrent qu’en général, la demande de réseau de crypto-actifs a diminué « en avril et pendant toute l’année 2022 ».

Pourtant, le réseau Bitcoin s’est démarqué parmi ses pairs, ayant « surperformé la cohorte observée », selon Kraken. Un exemple notable de cela, selon le rapport, est le volume de transactions sur le réseau, qui jusqu’à présent en 2022 a chuté de 79,7 % pour Algorand (ALGO), 73,6 % pour Polkadot (DOT), 19,9 % pour Ethereum (ETH) et 2,9 % pour Dogecoin (DOGE).

En comparaison, le volume quotidien de transfert en chaîne en dollars américains sur le réseau Bitcoin a augmenté de 89,3 % cette année, en tant que seul réseau suivi avec une croissance positive dans cette métrique. Pour le mois d’avril, Bitcoin et Dogecoin ont été les deux seuls réseaux à avoir enregistré une augmentation des volumes de transfert, augmentant respectivement de 55,9 % et 132 % par rapport au mois précédent.

Par rapport à avril de l’année dernière, cependant, aucun des réseaux de blockchain suivis n’a vu son volume de transactions augmenter.

De même, le nombre d’adresses actives a augmenté de 11,8 % pour Bitcoin d’un mois sur l’autre en avril, tandis que Solana (SOL) a connu la plus forte croissance du groupe avec 93,1 %. D’autres réseaux, dont Ethereum, Algorand et Polkadot, ont vu leur nombre d’adresses actives baisser en avril par rapport au même mois l’an dernier.

Enfin, le rapport indique que des indicateurs en chaîne tels que le ratio de profit de la production dépensée (SOPR) et le score Z de la valeur marchande sur la valeur réalisée (MVRV) sur Bitcoin, qui ont signalé les « premiers signes d’un sentiment positif » en mars, se sont avérés être un « head-fake » en avril lorsque les deux indicateurs se sont inversés.

Et bien que l’indicateur SOPR n’ait pas encore signalé que des conditions haussières pourraient revenir, cela se produirait si le SOPR de Bitcoin « peut sortir du territoire de survente et se maintenir alors que les prix augmentent », indique le rapport.

SOPR est une métrique en chaîne qui tente de mesurer si les commerçants vendent avec un profit ou une perte. La métrique est calculée en prenant une sortie dépensée (bitcoin) et en divisant sa valeur réalisée en USD par le prix payé pour cela.

Ratio de profit de sortie dépensé Bitcoin (SOPR):

Source : Intelligence Kraken

Pendant ce temps, le score Z MVRV donne actuellement une indication plus claire que BTC pourrait bientôt toucher le fond, selon le rapport de Kraken.

Le «score Z MVRV de Bitcoin continue de se situer légèrement en dessous d’une lecture de 1 alors que les prix fléchissent, ce qui implique que BTC est en territoire de survente, ce qui a historiquement servi de niveau de soutien élevé», conclut le rapport en disant.

Le MVRV mesure un rapport entre la capitalisation boursière traditionnelle et la capitalisation réalisée, qui est calculé en valorisant chaque unité d’approvisionnement (BTC) au prix auquel elle a été la dernière transaction en chaîne.

Valeur marchande de Bitcoin par rapport à la valeur réalisée Z-score :

Source : Intelligence Kraken

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