La dynamique de l’offre de Bitcoin est forte
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Malgré nos perspectives macroéconomiques prudentes, la dynamique de l’offre de bitcoins semble extrêmement solide. La quantité de bitcoins en pourcentage de l’offre en circulation qui n’a pas bougé depuis un an ou plus est d’environ 1 % par rapport aux niveaux les plus élevés de tous les temps.
Les occasions précédentes d’approvisionnement dormant pendant plus d’un an à des niveaux similaires ont précédé les marchés haussiers. Bien que les conditions macroéconomiques aient été nettement différentes au cours de ces périodes, nous pensons que cela est néanmoins extrêmement remarquable, montrant à quel point l’offre du marché du bitcoin est actuellement tendue.
L’offre du marché du bitcoin est remarquablement tendue
Ensuite, nous pouvons voir que l’offre illiquide continue d’augmenter, affichant une tendance similaire. Même dans cette baisse, le pourcentage de l’offre illiquide de l’offre en circulation a dépassé le sommet de 2021 de 76,02% à 76,25%. Une autre façon de voir cette dynamique est à travers le ratio de choc de l’offre (offre illiquide sur la somme de l’offre hautement liquide et liquide) qui continue de montrer la force de la croissance de l’offre illiquide par rapport au reste de l’offre.
L’offre illiquide de Bitcoin en pourcentage de l’offre en circulation a dépassé le sommet de 2021
Le Supply Shock Ratio montre la force de l’offre illiquide de Bitcoin
Les détenteurs à long terme continuent d’accumuler modérément et/ou l’offre des détenteurs à court terme est devenue une offre des détenteurs à long terme. Pour le contexte, l’accumulation qui se produit aujourd’hui est d’une ampleur inférieure au niveau d’accumulation que nous avons vu de juin à septembre 2021. Quoi qu’il en soit, c’est toujours un signe positif sur la chaîne de voir l’offre des détenteurs à long terme neutre à en hausse dans l’environnement macro actuel. .
Les détenteurs de bitcoins à long terme continuent d’accumuler modérément
Une autre façon d’examiner cette dynamique est le changement de position nette des détenteurs à long terme au cours des 30 derniers jours, où l’offre des détenteurs à long terme a peu changé depuis novembre 2021. L’offre des détenteurs à long terme a augmenté de 52 648 pièces au cours des 30 derniers jours par rapport à le pic d’environ 630 000 pièces en juin 2021. Cette période de juin 2021 suit également l’une des plus grandes périodes de distribution à long terme des détenteurs (vente à des prix plus élevés) au cours des cinq dernières années.
